日前，有市場傳聞稱中國最大時尚零售商、最大鞋企百麗國際控股有限公司（下簡稱百麗控股）最早將會在明年剝離其運動業務，再度在香港上市。
彭博社援引消息人士稱，去年中以531億港元估值私有化的百麗控股后，其現有的大股東高瓴資本和鼎暉投資正在考慮將集團旗下運動業務拆分，最早于明年赴港上市，募資10億美元。
有資深人士表示，拆分運動業務IPO為意料之中。
上述資深人士曾表示，拆分運動業務上市將是百麗控股第一步。不過他此前預計，私募基金股東會更有耐心，并將交易放到A股進行。
就在去年4月28日，高瓴集團、鼎暉投資及百麗國際控股有限公司的執行董事于武和盛放組成財團，宣布將以531億港元私有化百麗。
私有化過后，高瓴資本將成為百麗的新任大股東，持有其57.6%的股份；鼎暉投資持有11.9%；其余的30.5%由包括于武及盛放在內參與建議的百麗管理層共同持有。
去年7月27日，百麗控股在香港聯合交易所的上市地位被撤銷，“鞋王”正式退市。
值得注意的是，按照現行A股規則，公司公開招股需要至少持續經營三個自然年，而運動業務上年中仍隸屬于百麗控股。
拆分運動業務上市傳聞的時間節點亦引人注意，此前百麗控股維持上市地位時，其年報披露日通常為5月中旬，因該公司的財年周期為10月-3月，巧合的是，百麗控股最后一份年報發布日期同樣是5月15日。
對于可能進行的拆分上市，業內預期并不樂觀，某業內人士表示，盡管百麗控股運動業務按營收能排到內資第一位，但是受制于代理業務的品牌控制權較弱，以及代理制的低毛利和依靠擴張及規模化的發展模式，單純的運動業務難以在香港市場獲得高估值。
數據顯示，截至2017年3月底的2017財年，百麗控股收入錄得2.2%的增幅，由人民幣407.902億元增至417.065億元，其中運動和服飾業務收入15.4%的增幅抵消了鞋類品牌10.0%的收入跌幅。2017財年集團運動和服飾業務227.465億元的收入首次超越鞋類業務189.600億元，占比分別為54.5%和45.5%，而2016財年，集團鞋類業務收入占比51.7%。
盡管在百麗控股集團內部，憑借近年中國市場健康風潮，運動業務營收已經超過傳統鞋履，但是在中國運動市場上，百麗控股運動業務不具備任何單方面的龍頭優勢。
彭博社援引的消息人士指出，拆分運動業務港股上市的考慮目前仍處于初步階段，包括管理層在內的股東可能會反對上述提議。不過，業內普遍認為，百麗控股內部的兩大業務在未來拆分，如無意外都是理想選擇，而選擇何時、何地進行招股，相信才是“懸念部分”。
業內普遍認為，對百麗而言，線下實體零售渠道的短路徑流通已不成問題。加強線上線下互通、跨界融合，通過全渠道、全場景無縫切換的服務和大數據、智能設備連接消費者，建立開放服務的新型零售平臺，才是現在的短板。
不可否認，2017年，百麗發生了巨大的變化，尤其自去年7月27日退市、被高瓴資本張磊接盤以來，采取了一系列轉型措施。從內部架構來看，集團旗下品牌initial、CAT加入了新業務事業部，還新建了整合營銷部，重建了網銷中心。除此之外，還招攬了一大批人才組建新零售運營團隊，促進新零售轉型，包括CTO劉建國（百度的前合伙人）、負責新零售營銷的Jacqueline（來自小紅書）、鞋類事業部的副總裁Janner（來自赫基）、電商總裁叫Nancy（來自唯品會）等。
進入2018年以來，百麗在年輕化道路上頻頻探索，開出了幾家特色快閃店，甚至還“搭”上了當下正火的抖音進行營銷，成績喜人。
種種跡象顯示，百麗采取的變革及轉型措施正在迎來成效，剝離運動業務后再度上市，曾經的鞋王或將“王者歸來”。
