銀泰如果拿下萬達(dá)百貨 阿里才是真正幕后玩家和贏家

核心提示：雖然目前銀泰和萬達(dá)雙方并未正式承認(rèn)萬達(dá)百貨出售事宜，但就商業(yè)邏輯而言，如果收購(gòu)真的完成，那么阿里才是真正的幕后玩家和贏家。

　　這幾天有關(guān)萬達(dá)百貨或?qū)⒈怀鍪劢o銀泰且雙方已經(jīng)洽談了一個(gè)月的消息傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。之后，銀泰方面對(duì)媒體表示，并沒有得到相關(guān)消息；而萬達(dá)則表示消息并不準(zhǔn)確。

　　不過，在業(yè)界看來，無風(fēng)不起浪。萬達(dá)百貨和銀泰系還是頗有淵源的。

　　這還要從多年前說起。百貨原本是過去幾十年間最主要的實(shí)體零售業(yè)態(tài)，萬達(dá)系在彼時(shí)開始涉足百貨業(yè)務(wù)。公開資料顯示，萬達(dá)百貨成立于2007年，隸屬于萬達(dá)商管，曾與萬達(dá)廣場(chǎng)協(xié)同布局全國(guó)百貨。最意氣風(fēng)發(fā)時(shí)，2013年，萬達(dá)百貨曾經(jīng)考慮過以約82億元收購(gòu)銀泰，但后來此事被擱置了。有接近人士透露，當(dāng)時(shí)是因?yàn)閮r(jià)格沒有談攏而作罷。

　　然而，如今時(shí)移勢(shì)易，在上述消息中，買賣雙方互換了位置，原本強(qiáng)勢(shì)的萬達(dá)百貨成了賣方，而如今倚靠上阿里系的銀泰卻成了潛在買家。

　　萬達(dá)百貨從最初的意氣風(fēng)發(fā)到如今的落寞也反映了一個(gè)零售時(shí)代的特征。在2014年左右，萬達(dá)百貨的業(yè)績(jī)就陷入衰退。根據(jù)筆者了解，在成本高企和電商沖擊之下，面積不大不小、貨品千篇一律的百貨業(yè)態(tài)集體遭遇“滑鐵盧”，消費(fèi)者更注重具有體驗(yàn)感的大型購(gòu)物中心或者索性“小而美”的便利型商業(yè)。面積、租賃期限、改造瓶頸等硬傷讓百貨業(yè)難以轉(zhuǎn)型，只能眼看著客源流失。而聯(lián)營(yíng)扣點(diǎn)和定價(jià)權(quán)難以掌控更令百貨業(yè)毫無價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

　　此種背景下，萬達(dá)百貨業(yè)績(jī)自然受挫，且不得不關(guān)店止損。根據(jù)中國(guó)專業(yè)商業(yè)地產(chǎn)全程服務(wù)機(jī)構(gòu)RET睿意德統(tǒng)計(jì)，萬達(dá)百貨在2015年就關(guān)店56家，差不多是當(dāng)時(shí)半數(shù)的門店。筆者也從萬達(dá)集團(tuán)內(nèi)部了解到，萬達(dá)系的策略是對(duì)于百貨業(yè)態(tài)謹(jǐn)慎開店，甚至可以說是基本不再擴(kuò)張。

　　之后，萬達(dá)系曾一度將重振百貨業(yè)務(wù)寄希望于飛凡電商，可惜缺乏互聯(lián)網(wǎng)元素的飛凡發(fā)展并不順利，飛凡App裝機(jī)率低且所提供的服務(wù)缺乏差異化，盡管做了升級(jí)轉(zhuǎn)型，卻依然收效甚微。因此，如果萬達(dá)系希望將經(jīng)營(yíng)欠佳的萬達(dá)百貨悉數(shù)出售來止損和回籠資金都是非常符合商業(yè)邏輯的。

　　在萬達(dá)百貨遭遇業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，銀泰系卻提前進(jìn)入了新零售O2O的合作與轉(zhuǎn)型。在諸多實(shí)體零售業(yè)者還將電商放在對(duì)立面時(shí)，銀泰創(chuàng)始人沈國(guó)軍卻與阿里創(chuàng)始人馬云走到了一起，雙方先從支付寶等業(yè)務(wù)合作開始，繼而延展到資本層面。筆者至今都記得當(dāng)時(shí)在杭州一家銀泰百貨門店內(nèi)，沈國(guó)軍一路尾隨馬云，周圍都是舉著手機(jī)拍攝的顧客的情景。而這也顯示出銀泰系擁抱電商并提前看到了新零售的契機(jī)。

　　公開資料顯示，2017年1月，阿里以近200億港元私有化銀泰百貨，開始對(duì)其進(jìn)行新零售改造。在阿里的支持下，銀泰與南京中央商場(chǎng)成立新零售合資公司，并收購(gòu)西北地區(qū)百貨品牌“開元商城”。

　　反觀萬達(dá)，其在過去一年幾乎停止了并購(gòu)，開始出售資產(chǎn)，降低資產(chǎn)負(fù)債率。繼出售酒店和文旅項(xiàng)目后，近期，騰訊作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng)與萬達(dá)商業(yè)在北京簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，計(jì)劃投資約340億元人民幣，收購(gòu)萬達(dá)商業(yè)香港H股退市時(shí)引入的投資人持有的約14%股份。

　　要知道，如今阿里系與騰訊系正在激烈爭(zhēng)奪實(shí)體零售合作伙伴資源，希望實(shí)現(xiàn)更多的線下場(chǎng)景化消費(fèi)，并獲得更多相對(duì)低成本的客源導(dǎo)流。比如阿里已經(jīng)牽手銀泰、高鑫零售、三江購(gòu)物等，在新零售布局方面阿里系顯然搶先一步。騰訊大舉加速捆綁實(shí)體零售商，比如入股永輝，隨后還立馬攜永輝一起投資家樂福中國(guó)業(yè)務(wù)。

　　值得注意的是，精明的萬達(dá)在聯(lián)合騰訊的同時(shí)卻也平衡了阿里系——2015年阿里斥資283億元參與蘇寧云商的非公開發(fā)行股份，占發(fā)行后總股本的19.99%，成為蘇寧云商的第二大股東。萬達(dá)這招兩邊平衡法則也是給幾方都留下了發(fā)展空間。

　　因此，如果阿里通過資本合作方銀泰系來收購(gòu)萬達(dá)百貨，則相當(dāng)于是阿里在加碼對(duì)萬達(dá)業(yè)務(wù)的控制力。假如銀泰真的成功收購(gòu)萬達(dá)百貨，那么阿里系的線下布局將會(huì)延伸至華北和東北等地區(qū)，進(jìn)一步擴(kuò)大零售版圖。這或許也是阿里系在與騰訊系博弈新零售線下資源的考慮和舉措。

　　雖然目前銀泰和萬達(dá)雙方并未正式承認(rèn)萬達(dá)百貨出售事宜，但就商業(yè)邏輯而言，如果收購(gòu)真的完成，那么阿里才是真正的幕后玩家和贏家。



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