11月11日，迪士尼公布財報，全年營收達到551.37億美元（去年為556.32億美元），凈利潤89.8億美元。其中第四季度收益128億美元，同比下降3%，股票1.07美元/股，低于華爾街預期的132億美元、1.12美元/股。消息一公布，迪士尼股價一度應聲下跌3%。
電影電視業(yè)務疲軟
來自CNBC的報道認為，迪士尼本季度業(yè)績不佳的原因包括颶風災害導致迪士尼主題公園關閉，部分動畫電影“流產”，以及此前迪士尼收購部分股權的棒球直播公司BAMTech市值調整。
此外，投資者仍然不清楚迪士尼今年8月宣布啟動的流媒體服務具體進展如何，再加上收購21世紀福斯的傳言，以及旗下體育傳媒ESPN的轉型困境，這些問題導致迪士尼今年以來股價整體下跌了2.97%。
不過作為成立90多年的老牌企業(yè)，迪士尼自己頗有信心。迪士尼CEO鮑勃·艾格認為，線下實景娛樂業(yè)務依舊穩(wěn)定增長，線上版塊隨著迪士尼與Netflix分手，推出自己的流媒體服務，并持續(xù)加大投資，迪士尼在未來仍會是行業(yè)領先的文娛公司。
事實上，在整個商業(yè)結構中，迪士尼的營收結構包括電視和網(wǎng)絡業(yè)務、迪士尼樂園度假村、電影娛樂、衍生品及游戲四個主要板塊，營收占比分別為44%、30.8%、14%、11.2%。在本季度年報中，占比最高的媒體網(wǎng)絡版塊營收和營業(yè)利潤下跌3%和12%，分別達到55億美元和15億美元。
囊括了美國廣播公司(ABC)、迪士尼頻道和 Freeform 在內的迪士尼有線電視業(yè)務，主要是Freeform廣告收入下降拖了后腿。迪士尼旗下體育頻道ESPN陷入轉型困境，NFL、MLB等賽事直播成本增長，然而平均收視率和廣告收入都有所下降。
隨著互聯(lián)網(wǎng)流媒體的快速發(fā)展，美國觀眾也和中國觀眾一樣正在拋棄有線電視。Hulu、Netflix和亞馬遜上節(jié)目五花八門，而且更加及時快速。沒有跟上趟轉型，價格上又不占優(yōu)勢的ESPN在2016年損失了200萬訂閱用戶，根據(jù)尼爾森的數(shù)據(jù)，過去5年里ESPN總共失去了1100萬訂閱用戶。
早在2015年，ESPN的裁員危機就開始頻現(xiàn)，大批主持人、分析師、記者和編導丟了飯碗。今年5月，大約100名現(xiàn)場直播記者和工作人員被解雇，其中包括為ESPN解說長達十余年的NFL著名專家艾德·韋爾德和冰球專欄作家斯科特·伯恩塞德等名人，目前感恩節(jié)剛過，ESPN還計劃再裁員100名工作人員，以控制高昂的人力成本。
為了應對Netflix的沖擊，迪士尼發(fā)布了流媒體計劃，從明年的體育流媒體服務ESPN Plus開始，接下來幾年將會投入12億美元打造自有流媒體服務。
而早在今年8月份，迪士尼就宣布結束與Netflix的發(fā)行協(xié)議，Netflix將逐步下架迪士尼公司的影視作品，這些作品未來會成為迪士尼自有流媒體上的獨家內容。迪士尼此前與Netflix曾有過蜜月期，Netflix和漫威一同打造了多部超級英雄題材的美劇。
不過如今眼看Netflix蛋糕越做越大，付費用戶已達 1.04 億人，還要再燒80億美元做原創(chuàng)，迪士尼明顯感受到了威脅。2019年，迪士尼將發(fā)布自己的電影和電視劇流媒體平臺。鮑勃·艾格表示，迪士尼的訂閱費將會低于Netflix的現(xiàn)有報價，不過這很大程度上也是因為其平臺內容資源不如后者豐富。
本季度電影業(yè)務的縮水，主要原因是動畫疲軟。去年《瘋狂動物城》和《海底總動員2》風靡全球，今年《賽車總動員3：極速挑戰(zhàn)》票房表現(xiàn)卻不如預期。另一方面則是重磅作品姍姍來遲，像《雷神3：諸神黃昏》、《尋夢環(huán)游記》、《星球大戰(zhàn)：最后的絕地武士》等電影，都在年底推出，并未計入上一財年的營收。
而且迪士尼也有意收購影視大亨21世紀福克斯(21Fox)。
也就是說、“玩具總動員”、“復仇者聯(lián)盟”、“星球大戰(zhàn)”目前均效力于迪士尼集團，一旦21Fox入局成功，“死侍”聯(lián)手“巴斯光年”指日可待。
在本次收購中，迪士尼計劃接手21Fox的大部分業(yè)務，值得一提的是，這其中包括21Fox的電影與電視業(yè)務。
眾所周知，21Fox作為全球影視巨頭，旗下?lián)碛斜姸郔P屬性人物。
其中包括，《X 戰(zhàn)警》、《死侍》和《神奇四俠》等漫威漫畫的電影改編權，而《X 戰(zhàn)警》系列(包括《死侍》)自 2000 年以來已經(jīng)為?？怂箮斫?50 億美元的收入。
有港媒知情人士透露，21世紀福克斯公司之所以希望轉讓影視娛樂業(yè)務，是因為管理層意識到在影視娛樂業(yè)務中規(guī)模十分重要，但是該公司缺乏足夠的規(guī)模參與未來的競爭，未來也無法通過并購繼續(xù)擴大規(guī)模，索性出售影視業(yè)務從而扶持新聞與體育業(yè)務的發(fā)展。
如此來看，迪士尼收購21 Fox的目的明確，看重21 Fox的影視資源。
同時，迪士尼集團宣布將在加州建設一個全電影化的主題公園，這顯然是需要大量的影視IP來支撐，那么與收購21 Fox目的相符合。
如果收購達成，這意味著迪士尼的娛樂版圖再一次擴大，21 Fox有可能成為迪士尼旗下四大影視工作室之一。
這也可能迪斯尼 CEO Bob Iger 繼收購皮克斯、漫威和盧卡斯影業(yè)后迪士尼又一神來之筆，這三筆收購花費了迪士尼近 160 億美元，卻奠定了迪士尼在好萊塢的地位，也為娛樂帝國的發(fā)展打下良好根基。
對于最會講故事的迪士尼來說，持續(xù)生產優(yōu)質內容應該還是有保障的，而海量IP是迪士尼傲人的財富。
其實比起電影本身，更多爭議發(fā)生在銀幕之外。
今年9月，《洛杉磯時報》報道了加州迪士尼樂園濫用停車資源的問題，迪士尼對此不滿，不準其記者參加《雷神3》的提前觀影會?！堵迳即墪r報》隨即表態(tài)，會把迪士尼的一系列電影排除在年度電影榜單評選外。而《紐約時報》、《華盛頓郵報》、《波士頓環(huán)球報》等媒體記者、影評人紛紛聲援，反向“封殺”迪士尼，拒絕參加看片會。
輿論的影響力對于文娛企業(yè)而言至關重要。目前，迪士尼和《洛杉磯時報》等媒體達成了初步和解。然而與院線合作方面又起風波，《星球大戰(zhàn)：最后的絕地武士》即將上映，迪士尼要求分走該片票房的65%，而且規(guī)定各大影院必須要滿足持續(xù)放映一個月的要求，否則迪士尼分賬比例會提升至70%，這樣苛刻的條款招致部分影院不滿。
不過在現(xiàn)有階段，更強勢的可能還是片方。這也從側面證明了迪士尼出品對于影院和院線而言是香餑餑，持續(xù)生產爆款內容，決定了它面對下游能夠有更多話語權和談判余地。
主題樂園堅挺依舊：線下才是王道?
當線上業(yè)績波動較大時，迪士尼扎實的線下實景娛樂布局救了他們，這也是Netflix等流媒體目前無法企及的。在迪士尼公司今年的四大業(yè)務中，主題樂園與度假村版塊業(yè)績表現(xiàn)良好，營收和營業(yè)利潤均有所上升，第四季度收入達到47億美元，同比增長6%;全年營收達到184.15億美元，同比增長8%。
盡管美國國內主題樂園和迪士尼世界度假區(qū)受到厄瑪颶風影響一度關閉，三趟迪士尼郵輪被取消，但海外業(yè)績亮眼，尤其是巴黎與上海迪士尼。根據(jù)財報顯示，巴黎迪士尼時值開業(yè)25周年，景區(qū)客房入住率比往年有明顯提升，平均票價與周邊消費也有所增長。
而開業(yè)一年多的上海迪士尼沒有辜負迪士尼爸爸的期待。近日《上海迪士尼項目對經(jīng)濟社會發(fā)展帶動效應評估》報告首次發(fā)布，報告顯示，上海迪士尼項目經(jīng)濟效益和社會效益達到各方預期，第一年度游客突破1100萬人次。
“門票、酒店等相應的收入應該是在70億左右，這些消費，對上海GDP的年均拉動是0.15個百分點，對新增就業(yè)的拉動大概是在2.12萬人次。”
近日上海迪士尼樂園宣布將新增全新園區(qū)“玩具總動園”，以皮克斯《玩具總動員》為主題，包括三個全新游樂項目和一個與“迪士尼朋友”見面的主題區(qū)域，園區(qū)計劃于2018年開放。
而近年來經(jīng)營狀況不佳的香港迪士尼，也在努力爭取重現(xiàn)輝煌。香港政府和迪士尼計劃投資14億美元，在2018年至2023年間翻新迪士尼城堡，新建包括漫威超級英雄以及《冰雪奇緣》等一系列新的主題區(qū)，以吸引新一代的消費者群體。
和環(huán)球影城主題樂園廣泛采集各大影視 IP 不同，迪士尼主要圍繞自家經(jīng)典角色和劇情打造樂園，這讓迪士尼樂園具備更多不可復制性;并且除了自有IP，旗下漫威的復仇者聯(lián)盟、盧卡斯的星球大戰(zhàn)系列以及皮克斯的玩具總動員，都是迪士尼的后備資源庫。
此前迪士尼已經(jīng)宣布，會分別在加州和奧蘭多的迪士尼主題公園打造《星球大戰(zhàn)》系列的園區(qū)(其中奧蘭多園區(qū)會有VR沉浸式體驗)。園區(qū)名字在D23上揭開了面紗：星球大戰(zhàn)銀河之刃(Star Wars: Galaxy s Edge)，將先后在 2019 年開業(yè)，為游客提供身臨其境的夢幻體驗。
《經(jīng)濟參考報》調研發(fā)現(xiàn)，中國主題公園對中華優(yōu)秀文化的挖掘和融合能力仍然較弱，具有高質量規(guī)劃和有長遠發(fā)展能力的主題公園仍然鳳毛麟角，同質化、低文化、少規(guī)劃問題成為多數(shù)主題公園的普遍問題，借機炒作現(xiàn)象突出。專家建議，制定中長期發(fā)展規(guī)劃，及時規(guī)范行業(yè)發(fā)展，突出文化主題，加強與傳媒、影視、動畫、游戲產業(yè)的融合。
迪士尼告訴中國文娛公司的重要經(jīng)驗教訓是：一定要努力布局線下，這樣當線上業(yè)務增長遭遇瓶頸時，線下還可以收割一波紅利。當然，前提是你有足夠的內容積淀，切勿還沒學會走就先著急跑。
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