騰訊加快入股實(shí)體商業(yè) 野心遠(yuǎn)不止永輝、萬達(dá)、家樂福……

核心提示：不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，騰訊已擁有永輝超市、家樂福、萬達(dá)商業(yè)、步步高、海瀾之家五大隊(duì)友，其入股實(shí)體商業(yè)的速度也明顯加快。

　　自去年12月入股永輝超市開始，騰訊出手的速度不斷加快，已經(jīng)擁有永輝超市、家樂福、萬達(dá)商業(yè)、步步高、海瀾之家五大隊(duì)友。

　　2月2日，兩家因重大事項(xiàng)停牌的公司一前一后發(fā)布了公告，證實(shí)加入騰訊懷抱。

　　不同的是，實(shí)體商業(yè)連鎖企業(yè)步步高只是在深圳和騰訊簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，具體細(xì)節(jié)尚未敲定，繼續(xù)停牌。服裝連鎖品牌海瀾之家發(fā)布的公告則要詳細(xì)得多：騰訊用25億元買下海瀾之家5.31%的股權(quán)，雙方還將聯(lián)手設(shè)立百億產(chǎn)業(yè)投資基金，下周一將復(fù)牌。

　　這是不到兩個(gè)月時(shí)間里，騰訊入股的第四家和第五家實(shí)體商業(yè)企業(yè)，此前其已相繼將永輝超市、家樂福、萬達(dá)商業(yè)收入麾下，涉及生鮮、大賣場(chǎng)、商業(yè)地產(chǎn)等多個(gè)零售業(yè)態(tài)。AI財(cái)經(jīng)社發(fā)現(xiàn)，騰訊眼下做決定入股實(shí)體商業(yè)的速度在明顯加快，第一次入股永輝超市與第二次入股家樂福之間相隔近一個(gè)月，第二次與第三次則縮短到6天，第三次到第四次只用了3天，第四次到第五次只隔1天。

　　在新零售上，騰訊突然按下了加速鍵。這還只是開始，AI財(cái)經(jīng)社獲悉，騰訊還在與眾多實(shí)體商業(yè)企業(yè)溝通，未來一段時(shí)間會(huì)有眾多消息曝出，百貨、便利店等零售業(yè)態(tài)都是騰訊關(guān)注的重心。

　　突然加速度

　　過去兩天里，騰訊投資部門很忙，湖南湘潭的步步高和江蘇江陰的海瀾之家先后來到騰訊大本營深圳與其簽署了協(xié)議，步步高是2月1日簽的字，海瀾之家是2月2日，兩家停牌的實(shí)體商業(yè)企業(yè)最終都選擇加入騰訊懷抱。

　　有個(gè)細(xì)節(jié)值得關(guān)注，步步高的公告是到了10天交易日的停牌上限不得不發(fā)，海瀾之家的公告卻提前了三天。看起來，相比之下，騰訊與海瀾之家的談判要迅速得多，從停牌到發(fā)布公告只花了三天時(shí)間。

　　根據(jù)公告，騰訊與步步高只是簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。而與海瀾之家的合作則很明確，騰訊拿出25億元從海瀾之家創(chuàng)始人周建平女兒周晏齊手里買下5.31%的股權(quán)，出售股票的榮基國際(香港)有限公司為周晏齊100%控股公司。

　　在與海瀾之家的交易中，騰訊與周建平家族談妥的價(jià)格為10.48元，與停牌前的11.44元相比，折價(jià)8.39%。交易完成后，周建平家族依然是海瀾之家的第一大股東，持股64.28%。騰訊除了參股外，還將與海瀾之家及摯信資本共同設(shè)立百億產(chǎn)業(yè)投資基金，此前傳言的京東和唯品會(huì)并沒有參與其中。不過，截至目前三方并沒有明確基金的具體投入金額和比例。

　　雖然騰訊布局線下比阿里巴巴晚了三年多，但是自去年12月入股永輝超市開始，騰訊出手的速度在不斷加快。其中，入股家樂福和步步高都屬于占坑形式，顯示出騰訊對(duì)實(shí)體商業(yè)“求賢若渴”。步步高內(nèi)部人士透露：“騰訊與步步高的交易現(xiàn)在還沒談完，只不過是因?yàn)榈搅?0天的時(shí)間節(jié)點(diǎn)不得不先發(fā)一個(gè)公告。”

　　家樂福也是如此，1月23日，騰訊和永輝超市聯(lián)手與家樂福中國簽署潛在投資意向書，但并沒有談妥具體數(shù)據(jù)。2月2日，AI財(cái)經(jīng)社向家樂福中國核實(shí)進(jìn)展時(shí)，對(duì)方表示，截至目前沒有可以公開的信息。

　　知情人士透露，雖然騰訊已經(jīng)與家樂福中國簽署了潛在投資意向書，但10多天過去了，雙方的進(jìn)展仍只限于合作協(xié)議，具體的入股比例以及交易價(jià)格并沒有確定好，至于三方之間能做些什么就更不能確定了。

　　拋開還沒有確定交易金額的步步高和家樂福，在萬達(dá)、永輝超市和海瀾之家這三家企業(yè)中，騰訊給萬達(dá)商業(yè)的錢最多，拿出100億元持股4.12%，是當(dāng)時(shí)交易的“主發(fā)起方”；其次是永輝超市，去年騰訊拿出42.16億元買下永輝超市5%的股權(quán)，1月30日又出資1.875億元，認(rèn)購永輝云創(chuàng)15%的股份；第三是海瀾之家，出資25億元持股比例為5.13%。

　　不過，即便是對(duì)萬達(dá)商業(yè)的百億投資，對(duì)于騰訊而言，看上去也是一筆“小交易”，騰訊并沒有發(fā)布公告。據(jù)了解，港交所對(duì)于交易是否披露有個(gè)“5%”規(guī)則，要求交易資產(chǎn)要占到總資產(chǎn)的5%；交易資產(chǎn)的對(duì)價(jià)占企業(yè)總市值的5%；交易資產(chǎn)的盈利能力占企業(yè)總利潤的5%；交易資產(chǎn)的創(chuàng)收能力占企業(yè)總收入的5%；交易資產(chǎn)所涉及的股份數(shù)占企業(yè)總股份數(shù)的5%。由于騰訊體量很大，外加投資策略是只求擁有不求占有，因此其投資標(biāo)的鮮少會(huì)觸及“5%”規(guī)則。

　　最神秘部門

　　主導(dǎo)騰訊實(shí)體商業(yè)投資的部門，有著騰訊“最神秘部門”的稱號(hào)，外界對(duì)這個(gè)部門了解甚少。AI財(cái)經(jīng)社獨(dú)家獲悉，自2011年騰訊成立產(chǎn)業(yè)共贏基金后，騰訊投資部的規(guī)模就在不斷壯大，已經(jīng)從最初不超過20人翻了幾倍，部門人員來自高盛、貝塔斯曼投資、摩根斯坦利等知名投行，且都具有北大清華或是海外名校背景。

　　騰訊投資部直接匯報(bào)的領(lǐng)導(dǎo)是騰訊總裁劉熾平，他比騰訊創(chuàng)始人馬化騰小一歲，今年45歲。2005年，劉熾平以首席戰(zhàn)略投資官一職加入騰訊，當(dāng)時(shí)主要負(fù)責(zé)戰(zhàn)略、投資、并購方面的工作，在此之前他在高盛亞洲投資銀行部任執(zhí)行董事。

　　劉熾平加入騰訊僅一年就被提拔為總裁，再過一年又被任命為執(zhí)行董事。雖然劉熾平是騰訊“空降兵”，但騰訊對(duì)外的投資大部分都出自他手，如投資京東、滴滴、搜狗等。

　　在馬化騰問鼎中國首富的過程中，劉熾平也是最重要的功臣之一。他加入前騰訊的股價(jià)在1港元左右徘徊，此后扶搖直上，如今已經(jīng)達(dá)到452.4港元。騰訊市值也攀升至4.3萬億港元，成為全球知名互聯(lián)網(wǎng)巨頭。至今劉熾平依然是騰訊投資委員會(huì)主席，把控騰訊的投資事項(xiàng)。

　　劉熾平直管的投資部猛將如云，首席戰(zhàn)略投資官兼高級(jí)執(zhí)行副總裁詹姆斯•米切爾（James Mitchell），是劉熾平在高盛時(shí)的同事，有著多年投資銀行工作經(jīng)驗(yàn)，2011年加入騰訊開始負(fù)責(zé)投資并購工作。與他同一年加入的還有騰訊投資管理合伙人李朝暉，以及同為騰訊投資管理合伙人的林海峰。

　　2011年是騰訊投資動(dòng)作狂飆猛進(jìn)的關(guān)鍵一年，這與2010年的“3Q”大戰(zhàn)關(guān)系密切，在此之前騰訊投資支出沒有一年超過4億元，這件事促使騰訊從封閉走向了開放。對(duì)于一些有潛力的業(yè)務(wù)，騰訊不再自己做，而是選擇標(biāo)的投資并購。AI財(cái)經(jīng)社獲悉，過去6年時(shí)間里騰訊在投資上的支出已超千億元，被投企業(yè)高達(dá)600家，是名副其實(shí)的商業(yè)帝國。

　　并且騰訊的投資速度還一年比一年快。據(jù)IT桔子統(tǒng)計(jì)，2017年騰訊一年的投資事件數(shù)量已經(jīng)超過120起，達(dá)到歷史新高，比阿里巴巴多出60%。其中40%的投資集中在早期階段，28%在發(fā)展期階段，17%是戰(zhàn)略投資。文化娛樂、企業(yè)服務(wù)和硬件是騰訊這一年投資的關(guān)鍵賽道。

　　劉熾平在1月24日的騰訊投資年會(huì)上透露，2017年騰訊投資的600家公司總市值一年的增長額，已超騰訊市值的增長，2017年騰訊市值上漲113%。其中，還有一些騰訊投資的公司去年成功上市，如搜狗、閱文集團(tuán)、眾安保險(xiǎn)、易鑫集團(tuán)等。

　　2018年，騰訊的投資步伐還在加快，其中零售是騰訊頗為看中的新賽道。騰訊與阿里巴巴之間的競(jìng)爭(zhēng)也將越發(fā)激烈。

　　零售新賽道

　　“除了已經(jīng)公開的，當(dāng)前騰訊還接觸了很多實(shí)體商業(yè)零售企業(yè)。”北京商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副會(huì)長賴陽告訴AI財(cái)經(jīng)社。

　　知情人士透露，最近半年來騰訊投資部的人考察了很多實(shí)體商業(yè)項(xiàng)目，未來一段時(shí)間會(huì)有眾多消息曝出，百貨、便利店等零售業(yè)態(tài)都是騰訊關(guān)注的重心。

　　擁有微信、QQ兩大流量源頭的騰訊，不會(huì)滿足于只在線上進(jìn)行布局。阿里巴巴在線下做得風(fēng)生水起，騰訊也加速入局。在去年11月騰訊舉辦的全球合作伙伴大會(huì)上，騰訊投資部就已闡述在新零售上的野心。

　　騰訊投資管理合伙人李朝暉表示，未來騰訊投資的重點(diǎn)是四個(gè)賽道，第一是優(yōu)質(zhì)頭部?jī)?nèi)容、第二是前沿技術(shù)、第三是企業(yè)服務(wù)、第四是新零售。在騰訊內(nèi)部，零售的重要性已經(jīng)被提高到戰(zhàn)略位置。

　　“過去幾年里互聯(lián)網(wǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)合越來越多，但是對(duì)民生影響最直接的，沒有任何一個(gè)垂直領(lǐng)域會(huì)比零售更重要，會(huì)比零售更大。下一個(gè)30年里，中國經(jīng)濟(jì)騰飛主要來自于消費(fèi)升級(jí)，在這個(gè)過程中，不管是各個(gè)零售業(yè)態(tài)的演變，還是零售品牌的誕生，以及對(duì)消費(fèi)行為的探索，互聯(lián)網(wǎng)都能起到很大助推作用，因此有巨大投資機(jī)會(huì)。”李朝暉分析說。

　　1月24日在騰訊投資年會(huì)上，騰訊投資管理合伙人林海峰再次表明，騰訊在新零售上的野心。“互聯(lián)網(wǎng)上半場(chǎng)所有的解構(gòu)和重構(gòu)都發(fā)生在線上，而在下半場(chǎng)有一個(gè)更大更廣闊的場(chǎng)景，那就是還沒有被充分?jǐn)?shù)字化，或者沒有被充分用更小的顆粒度去數(shù)字化的線下場(chǎng)景。”

　　林海峰認(rèn)為，現(xiàn)在很多零售的數(shù)字化，解決方案都非常初級(jí)，會(huì)員卡只能跟蹤一個(gè)用戶的購買行為結(jié)果，并不知道他的購買路徑，也不知道他的購買邏輯，到底為什么買或不買。在互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)，全鏈條的深度數(shù)字化能力，決定一個(gè)公司未來成敗的關(guān)鍵因素。因此它真正有可能構(gòu)建一個(gè)壁壘，當(dāng)你的數(shù)據(jù)越獨(dú)家、越分散、顆粒度越小，被復(fù)制的難度就越大，公司的價(jià)值就越持久。

　　在林海峰的概念里，全鏈條指的是把數(shù)據(jù)化從線上延伸到線下。這和阿里巴巴在線下的布局邏輯一樣，都是希望將自己的技術(shù)積累用于盤活線下商業(yè)，讓線下的消費(fèi)行為、購物路徑數(shù)據(jù)化。在這個(gè)過程中，深度的資本聯(lián)姻會(huì)比單一的合作更有優(yōu)勢(shì)。

　　“騰訊原本是和京東等電商企業(yè)合作，但是線上發(fā)展到一定程度瓶頸很明顯。因此希望學(xué)習(xí)阿里巴巴，將自身在線上積累的資源與線下進(jìn)行結(jié)合，從而創(chuàng)造更大的收益。并且，實(shí)體商業(yè)企業(yè)的信息技術(shù)很落后，不說和線上比，和國外相比，都有10年到20年的代溝，因此也需要互聯(lián)網(wǎng)巨頭的助力。”賴陽分析說。

　　2月1日，商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額為36.6萬億元，同比增長10.2%。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額為5.5萬億元，同比增速28%，在社會(huì)消費(fèi)品零售總額中占比15%。

　　雖然線上的增速依然較快，但是與過去相比放緩明顯，并且85%的消費(fèi)商機(jī)依然在線下。這也是騰訊和阿里巴巴，以及亞馬遜為何向線下進(jìn)軍的原因。

　　在解釋為何不斷入股實(shí)體商業(yè)企業(yè)時(shí)，劉熾平曾表示，未來的發(fā)展趨勢(shì)是線上線下相結(jié)合，騰訊近期投資不少線下企業(yè)，是因?yàn)榫€下有很多寶藏，“微信小程序是很好的載體，可以將場(chǎng)景力量通過微信發(fā)揮出來。” 騰訊COO任宇昕則解釋稱，“騰訊要開放的零售能力，一方面來自騰訊社交、內(nèi)容平臺(tái)的流量；另一方面則是大數(shù)據(jù)和人工智能的技術(shù)能力。”

　　AT風(fēng)格各異

　　步步高在2月2日發(fā)的公告中強(qiáng)調(diào)，簽署戰(zhàn)略合作，是在雙方共同發(fā)展智慧零售的愿景下達(dá)成的，雙方將在構(gòu)建新能力、構(gòu)筑數(shù)字化運(yùn)營體系以及營造新生態(tài)等領(lǐng)域開展深入合作，從而實(shí)現(xiàn)零售行業(yè)的價(jià)值鏈重塑。

　　“2018年步步高將實(shí)現(xiàn)數(shù)字化架構(gòu)全面重構(gòu)、數(shù)字化顧客全面落地、數(shù)字化商品重點(diǎn)突破、數(shù)字化運(yùn)營全面布局，2019年公司將轉(zhuǎn)型成為一家由數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、上線下融合的新零售企業(yè)。”步步高集團(tuán)董事長王填如是解釋，這也是步步高選擇騰訊的原因。

　　借助騰訊的資金和技術(shù)為自己的零售布局帶來新變革，也是剩下四家被投企業(yè)選擇騰訊的原因。例如家樂福就表示，要綜合應(yīng)用騰訊的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。萬達(dá)商管集團(tuán)則將打造線上線下融合的中國“新消費(fèi)”商業(yè)模式，想實(shí)現(xiàn)實(shí)體商業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的雙贏。騰訊在其中都將扮演重要角色。

　　目前實(shí)體商業(yè)已經(jīng)分為兩大陣營，一個(gè)是阿里巴巴戰(zhàn)隊(duì)，一個(gè)是騰訊戰(zhàn)船。在阿里巴巴戰(zhàn)隊(duì)中，通過幾年的投資并購已經(jīng)將銀泰、蘇寧、三江購物、百聯(lián)集團(tuán)、聯(lián)華超市、新華都、高鑫零售等眾多優(yōu)秀標(biāo)的收入麾下。騰訊雖然晚入局，但出手迅速，已經(jīng)擁有永輝超市、家樂福、萬達(dá)商業(yè)、步步高、海瀾之家五大隊(duì)友。如果將永輝入股的紅旗連鎖、京東入股的沃爾瑪算上，騰訊在實(shí)體零售上的布局已不容小覷。

　　經(jīng)過阿里巴巴和騰訊的兩輪瓜分后，目前市場(chǎng)上還有百貨王府井、大商集團(tuán)、鄂武商等標(biāo)的，有商超華聯(lián)、物美、超市發(fā)等標(biāo)的，還有便利店711、羅森、全家、快客、美宜佳等標(biāo)的可供選擇。

　　而對(duì)于是加入阿里巴巴戰(zhàn)隊(duì)還是加入騰訊戰(zhàn)船，結(jié)果并不相同。零售行業(yè)專家丁利國觀察，被阿里巴巴投資，意味著會(huì)有脫胎換骨的變化；而被騰訊投資，一般不會(huì)介入很深，雙方更多的是考慮業(yè)務(wù)層面的結(jié)合。

　　騰訊通過投資希望把一些公司從對(duì)手變成盟友，不過騰訊的投資理念不是以騰訊為中心，而是以被投企業(yè)為中心。劉熾平曾表示，這種投資策略幫助騰訊與投資公司之間組建了一個(gè)生態(tài)體系。

　　所以在已公開被投實(shí)體商業(yè)企業(yè)股份比例中，騰訊占比均在5%左右。與之相反，阿里巴巴新零售布局重在“中心化”，對(duì)企業(yè)講究控制權(quán)，深度介入經(jīng)營，致力于將其從上到下進(jìn)行改造，再將改造后的企業(yè)同自身平臺(tái)對(duì)接。拿高鑫零售舉例說，阿里巴巴投資約224億港元，直接和間接持有高鑫零售36.16%股份。

　　兩種戰(zhàn)略目前尚說不好孰優(yōu)孰劣。但阿里巴巴靠電商起家，同線下有著極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)度。從線上走到線下，相對(duì)更善于打通物流、店鋪和大數(shù)據(jù)。而騰訊的主營業(yè)務(wù)是離線下零售相對(duì)更“遠(yuǎn)”的社交和游戲。在丁利國看來，想要給實(shí)體商業(yè)帶來革新變化，除非像阿里巴巴那樣控股，否則短時(shí)間內(nèi)看不出效果。“截至目前，永輝內(nèi)部對(duì)騰訊入股的反應(yīng)很一般，并沒有碰撞出火花，合作也沒有進(jìn)入到落地階段，家樂福更沒有摸清應(yīng)該怎么弄。”

　　“實(shí)體零售企業(yè)模式還可以，只是在資金和技術(shù)上有短板的愿意選擇騰訊。不想繼續(xù)經(jīng)營，有巨大危機(jī)的愿意選擇阿里巴巴，通過控股的形式能帶來巨大變化。”賴陽告訴AI財(cái)經(jīng)社。在對(duì)線下的布局上，最徹底的巨頭是亞馬遜，直接花了137億美元將全食超市買下來改造。



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