華誼兄弟和地產商恒大成為了“合作搭檔”，這個消息多少讓外界有點驚訝。
近日，一家落地在武漢的公司為人們所關注。這家公司名為“武漢恒誼電影文化有限公司”，僅成立三個月左右，而背后的股東卻是恒大地產集團武漢有限公司與華誼兄弟（天津）實景娛樂有限公司。這表露了恒大要進軍文旅地產的同時，對于華誼兄弟來說意義非同尋常。
8月28日，華誼兄弟傳媒股份有限公司（以下簡稱“華誼兄弟” ）發布的2017年半年報顯示，今年上半年，華誼兄弟實現營收14.7億元，同比下降0.15%，凈利潤4.3億元，同比上升42.12%。在營收下降的情況之下，凈利潤反而保持增長，這背后主要是靠投資加持。
在華誼兄弟三大業務板塊中，影視娛樂板塊和互聯網娛樂板塊的營收較上年同比雙雙下降，只有品牌授權及實景娛樂板塊的營收同比增長了77.54%。
從這兩年的種種舉動看來，華誼兄弟意圖以實景娛樂為突破口，實現“大娛樂生態圈戰略”的構想。反觀這次與恒大的合作，則是實景娛樂落地的關鍵一環。
一場低調的跨界合作
6月13日，武漢恒誼電影文化有限公司低調注冊成立。時代周報記者查詢工商信息發現，這家新公司的股東是華誼兄弟（天津）實景娛樂有限公司和恒大地產集團武漢有限公司，注冊資金為1億元，股權結構占比尚未公開。
經查證，在公司管理層的6名高管中，有4名來自恒大，2名來自華誼兄弟。其中，恒大地產集團武漢有限公司的董事長洪昌龍任新公司的董事長兼總經理。新公司經營范圍包括：利用影視拍攝實景場地組織文化娛樂活動、票務代理、文化藝術交流活動組織及策劃等。
關于這家新公司的成立，記者查閱華誼兄弟和恒大的官網，似乎都沒有找到相關的消息。不過，雙方多次行蹤暴露了跨界合作已經敲定。
據各地方的媒體報道，華誼兄弟與恒大集團有數次交集。從今年6月初到8月末，兩家企業陸續與湖北省、西安市和遼寧省領導進行洽談，介紹了雙方的投資發展戰略和情況，其中包括“恒大華誼兄弟電影小鎮項目”以及高端藝術中心項目。此外，在河北承德舉行的經貿洽談會中，恒大華誼兄弟（承德）電影城也被視為重點項目。
對于如何具體實現“恒大華誼兄弟電影小鎮項目”的構想，恒大集團官方曾回復媒體稱，恒大旅游集團和華誼兄弟有了初步合作意向，但對于具體合作層面的細節還沒落地。日前，時代周報記者嘗試聯系華誼兄弟方面，截至發稿暫未收到回復。
從某種程度來說，雙方的合作更像是一場不謀而合的“聯姻”。近幾年來，房地產商掀起了做文旅地產的風潮，其中不乏萬達融創這樣的入局者。
研究報告顯示，截至2016年中國旅游地產實際完成投資額高達12997億元，達到歷史新高點，銷售額同比增長約40%，而到了2017年上半年已同比增長至60%。恒大集團看中的正是這一市場。
而王中軍則不太喜歡把它稱為“文旅地產”，更愿意稱之為“實景娛樂”。他希望，能夠注入華誼兄弟多年積累下來的影視資源和IP內容，把華誼打造成為中國首屈一指的“全娛樂創新工廠”，成為像迪士尼那樣的影視娛樂帝國。
“恒大聯手華誼兄弟開發旅游地產是看到了地產與文化旅游相融合產生巨大價值的潛力。華誼兄弟的核心競爭力在于其強大的內容制作能力、娛樂人才集聚能力、商業模式創新力和全產業鏈資源整合能力。”國信產業研究院調查分析師賀勝寒告訴時代周報記者。
布局實景娛樂豪賭未來
2012年5月，華誼兄弟與觀瀾湖地產在海口共同開發了第一個實景娛樂項目，“觀瀾湖·華誼·馮小剛電影公社”（以下簡稱“電影公社”）。從此，華誼兄弟也開啟了布局實景娛樂之路。
電影公社作為最早面市的項目，在2014年僅開放兩條街區情況下，年游客數量突破200萬。當時，王中軍接受媒體采訪時顯得非常滿意，希望把這種模式復制到更多城市。
然而，由于普遍具有投入高、培育周期長、資金回籠慢等特性，實景娛樂項目面臨著較大的收益風險。至于巨額的投資資金從何而來，華誼兄弟在這些合作中到底扮演什么角色？
時代周報記者曾向華誼方面求證過，對方稱華誼兄弟在實景娛樂及品牌授權上主要走輕資產的模式，負責品牌授權和項目運營，土地設備等資產則來自合作方，營收來源于授權費和運營分成。
此前，王中軍也曾接受媒體采訪時透露：“我們還是輕資產，靠知識產權掙錢。比如電影公社我有35%的股權，不是全部現金投入，而是現金加知識產權入股。” 他希望，實景娛樂項目可以成為華誼兄弟未來發展的“現金牛”。
今年上半年，海南觀瀾湖華誼馮小剛文化旅游實業有限公司的營業收入為8764萬元，虧損了1189萬元，相較于電影公社高達55億元的總投資，目前還負債24.23億元。華誼影城（蘇州）有限公司同樣也處于虧損的狀態，營業收入只有4.5萬元，仍舊負債14.5億元。
為了分散風險，華誼兄弟采用的是間接入股的方式，而且份額較低。其中，華誼兄弟對華誼影城（蘇州）有限公司間接持股11.57%，海南觀瀾湖華誼馮小剛文化旅游實業有限公司間接持股18.9%。
記者查閱工商資料發現，華誼兄弟的實景娛樂項目主要由華誼兄弟（天津）實景娛樂有限公司牽頭，涉及項目有14個左右，合作對象除了像恒大這樣的房地產商，還有地方國企以及私企。華誼主要以小股東身份參股項目公司，大股東多為地方國資下屬單位，主要業務包括房地產開發經營。
“實景娛樂項目的合作模式主要為華誼兄弟出內容、地方政府提供載體（實景旅游資源）、銀行出資金。”國信產業研究院調查分析師賀勝寒向時代周報記者分析，通過這種三方合作模式，華誼兄弟以入干股、品牌授權的形式實現項目的“輕資本投入，低成本控制”，最大化地發揮核心優勢，降低投資風險。
此外，對參與項目的政府而言，則有利于促進經濟結構調整、加快地方經濟發展。“文化旅游產業方興未艾，在當前優質文旅產業項目稀缺的情況下，借助華誼兄弟強大的品牌效應和內容實力，可以促進當地文化旅游產業升級。”賀勝寒說道。
“去電影化”越走越遠
一邊實景娛樂項目正進行如火如荼，一邊華誼兄弟正身陷一股輿論的漩渦中。
2016年，上市八年以來，華誼首次出現營收負增長。這一年，電影小年、排片受制、重組失敗，華誼兄弟經歷了四面楚歌的一年。2017年上半年，華誼仍舊沒有止住核心業務影視娛樂營收的下滑。
今年第一季度，華誼兄弟出現了上市以來的首次凈利潤負增長，凈利潤同比下降約126%。緊接著，6月份華誼兄弟以6.47億元轉讓了銀漢科技部分股權，資金回籠才有了上半年42%的凈利增長。
去年底，華誼方面爆出有不少高層跳槽到了競爭對手的企業。此外藝人也紛紛出走，引以為豪的藝人經紀業務板塊開始萎縮。連曾經大力熱捧華誼的馬云，也不斷減持了個人股權，從2007年底持股13.0935%，到2017上半年持股僅為3.60%。
2009年，華誼兄弟成功上市，號稱“中國娛樂第一股”。也是這一年，王中軍提出了“去電影化”的想法。“其實我想好了也沒有想好，但我冥冥中感覺到，華誼一定不能只做電影。”
2014年，華誼兄弟正式宣布“去電影化”的戰略，把旗下業務整合成三大板塊：影視娛樂、互聯網娛樂以及品牌授權實景娛樂。以往的三大主營業務板塊：電影電視劇、藝人經紀和影院業務則被合并到影視娛樂板塊，而品牌授權實景娛樂則成為了華誼頗為看重的新板塊。
此時，華誼的目標不再是民營電影企業“一哥”，而是比肩于迪士尼的世界級娛樂公司。
官方數據顯示，華誼兄弟的實景娛樂項目將分布在全國20個城市，總投資達到700億元，主要包括四種文旅項目：電影小鎮、電影世界、電影城和文化城，涵蓋文化旅游城、主題公園、影視拍攝基地等。
然而，新策略的調整并沒有讓華誼得心應手，反而游走于各項投資、主營業務不斷下滑的華誼被批“不務正業”。此外，燒錢布局未來，華誼兄弟還面臨著高額的貸款擔保。8月份華誼兄弟發布公告稱，公司及控股子公司的對外擔保累計總額約為32.84 億元，占公司最近一期經審計凈資產的 33.34%。
此外，實景娛樂項目還會面臨著盈利難題。國信產業研究院調查分析師賀勝寒指出，近幾年國內以電影小鎮、主題公園和影視城等業態為主的項目在各地紛紛上馬，截至2017年6月，全國的項目數量已經超過3000個，絕大部分都處于虧損狀態，能夠實現盈利的不足一成。
不過，有研究報告指出，隨著華誼兄弟多地實景娛樂項目的落地，有望成為新盈利增長點。未來在三大主營業務板塊的帶動下，華誼將繼續提升全產業鏈IP流轉和增值能力。
