恒隆地產(chǎn)1-6月物業(yè)租金收入38億港元 內(nèi)地租金收入下降4%

      7月26日，恒隆地產(chǎn)有限公司發(fā)布2017年度中期業(yè)績報告。截至2017年6月30日止六個月，主要由于物業(yè)銷售收入上升，恒隆地產(chǎn)有限公司及其附屬公司（統(tǒng)稱“恒隆地產(chǎn)”）的總收入增長1%至港幣63.58億元。

　　物業(yè)銷售收入上升5%至港幣25.23億元。物業(yè)租賃的租金收入減少2%至港幣38.35億元；倘撇除期內(nèi)人民幣兌港元較上年同期貶值5%的影響，則租金收入上升1%。總營業(yè)溢利上升5%至港幣45.41億元。

　　股東應(yīng)占基本純利下降4%至港幣30.40億元，主要由于利息收入減少以及利息支出資本化金額減少所致。計入投資物業(yè)重估收益后，股東應(yīng)占純利上升30%至港幣38.30億元。

　　恒隆地產(chǎn)稱，2017年上半年，物業(yè)租賃總租金收入下降2%至港幣38.35億元。由于期內(nèi)于上海的港匯恒隆廣場、香港的銅鑼灣及山頂廣場展開的物業(yè)優(yōu)化工程，對租金收入造成短暫影響，而人民幣貶值5%亦對綜合業(yè)績構(gòu)成壓力。

　　香港租賃物業(yè)組合收入增加1%。內(nèi)地物業(yè)組合租金收入下降4%，按人民幣計值則上升1%。總營業(yè)溢利減少1%至港幣28.99億元。整體租賃邊際利潤率增加一個基點至76%。

　　物業(yè)租賃方面，內(nèi)地整體物業(yè)組合的租金收入及營業(yè)溢利均增加1%，分別至人民幣17.23億元及人民幣11.26億元。平均邊際利潤率為65%。

　　恒隆地產(chǎn)稱，除上海的恒隆廣場外，該公司業(yè)務(wù)所在的內(nèi)地城市的高端商品消費仍然低迷。上海以外的物業(yè)組合表現(xiàn)各異。整體商業(yè)環(huán)境仍充滿挑戰(zhàn)，包括沈陽和無錫等城市。

　　筆者查閱，于2017年6月30日，恒隆于內(nèi)地的8個恒隆廣場的商場部分，僅濟南項目租出率超過90%達92%，其他商場出租率均在90%以下。

　　期內(nèi)，恒隆于內(nèi)地整體購物商場組合的租金收入增長2%至人民幣13.38億元。上海的恒隆廣場及最新開業(yè)的大連的恒隆廣場所帶來的租金收入增長，大部分被上海的港匯恒隆廣場因進行資產(chǎn)優(yōu)化工程而租金收入減少及上海以外的部分購物商場租金下調(diào)所抵銷。

　　上海的恒隆廣場租金收入增長23%，主要受惠于地庫完成優(yōu)化工程后重新開業(yè)以及營業(yè)租金上升。2017年首六個月，上海的恒隆廣場整體零售額較去年同期大幅增長29%。

　　上海以外六座購物商場的表現(xiàn)各異，總收入減少3%。為應(yīng)付充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境，部分商場需下調(diào)租金，同時優(yōu)化租戶組合及提升租出率。

　　其中，沈陽的皇城恒隆廣場的租金上升10%，盡管2017年6月底的租出率同比減少一個基點至88%。濟南的恒隆廣場收入下降1%，租出率則增加八個基點至92%。天津的恒隆廣場的租金收入下降6%，但租出率上升五個基點至87%。沈陽皇城恒隆廣場、濟南恒隆廣場及天津恒隆廣場的零售額分別增加12%、8%及14%。

　　香港方面的租賃物業(yè)組合的總租金收入及營業(yè)溢利均上升1%，分別至港幣18.86億元及港幣16.25億元。整體租賃邊際利潤率為86%。

　　雖然2017年首五個月香港的整體零售額較去年同期減少1%，倘撇除受資產(chǎn)優(yōu)化工程影響的地區(qū)，包括銅鑼灣Fashion Walk最後階段及山頂廣場第一期的優(yōu)化工程，恒隆在香港的租賃物業(yè)組合的零售額于期內(nèi)錄得7%的增長。

　　商鋪方面，銅鑼灣商舖組合的租金收入下降4%，若撇除因優(yōu)化工程而關(guān)閉的面積，則上升2%。港島東的康怡廣場的租金收入上升4%，主要由租金調(diào)升及優(yōu)化租戶帶動。旺角商舖物業(yè)組合（主要包括雅蘭中心及家樂坊）於期內(nèi)保持穩(wěn)健的租金收入。九龍東的淘大商場的租金收入增加4%。

　　辦公樓方面，香港辦公樓組合的租金收入錄得5%的增長至港幣6.22億元，主要由于租金調(diào)升及租出率上升所致。整體租出率上升兩個基點至95%。

　　物業(yè)銷售上，由于2017年上半年旗下住宅單位以較高售價售出，恒隆地產(chǎn)物業(yè)銷售收入因而上升5%至港幣25.23億元。受惠于售價上升及不同的產(chǎn)品組合，物業(yè)銷售溢利增加18%至港幣16.42億元，整體邊際利潤率為65%。

　　于2017年6月30日，恒隆可供銷售的住宅物業(yè)的賬面總值為港幣18.44億元。這些物業(yè)包括16座藍塘道23-39半獨立式大宅及39個浪澄灣單位。

　　恒隆地產(chǎn)稱，于2017年6月30日，該公司的投資物業(yè)的總值為港幣1,289.54億元，其中香港和內(nèi)地物業(yè)組合的估值分別為港幣597.79億元及港幣691.75億元

　　于2017年6月30日，恒隆地產(chǎn)的現(xiàn)金及銀行存款結(jié)余總額為港幣224.49億元；債項總額為港幣237.99億元。恒隆地產(chǎn)凈債項結(jié)余為港幣13.50億元，凈債項股權(quán)比率為1.0%，債項股權(quán)比率為17.5%。

　　對于外匯風(fēng)險，恒隆地產(chǎn)稱，該公司業(yè)務(wù)所面對的外匯風(fēng)險主要源于內(nèi)地業(yè)務(wù)及持有和內(nèi)地業(yè)務(wù)相關(guān)的若干人民幣銀行存款。此外，恒隆地產(chǎn)亦因兩次發(fā)行各5億美元債券而面對美元匯率風(fēng)險。