雖然引入了深圳地鐵代替華潤成為萬科的股東，抵擋了野蠻人入侵，暫時結束了股權之爭，但深圳地鐵與萬科現任管理層的內部競爭，是否阻止寶能系進入董事會的爭斗還未結束。更何況，深圳地鐵入駐萬科成本不菲，而萬科原有的股權分散、大股東沉默的治理結構已經引來了一次“危機”，對于意圖通過萬科有所作為的深圳地鐵以及背后的深圳市政府也不會允許類似的風險存在。那么，牛牛金融認為深圳地鐵與王石等原管理層對于公司控制權的博弈仍在繼續。
而隱藏在萬科集團換屆延期背景下的控制權博弈，如今看來，卻也不是現在中國A股市場的一個特例。在A股市場上，時有董事會屆滿卻不進行換屆，持續維持工作的事件發生，已經有成為普遍現象的趨勢。
2016年至2017年3月間，牛牛金融統計上市公司中共有237家公司發出董事會、監事會換屆延期公告，宣布新一屆董事會選舉將會延期。到目前為止，這237家公司中已有127家換屆選舉工作已經完成，但仍有110家近46%的公司未完成換屆選舉。
特別是2017年3月份，發布延期換屆公告公司合計超過30家，約占總數量的13%。從統計來看，當前影響上市公司換屆延期的因素主要可以包括：國有股份混改、控制權出讓、舉牌以及公司業務多元化重組。
2016年至今換屆延期公司數量變化
數據來源：choice數據庫、牛牛金融研究中心
國有控股公司混改延期情況
目前在給出換屆延期公告公司中有40家的實際控制人屬于國家性質，多數公司因為涉及國有股份混改而延期舉行董事會換屆選舉。截至目前，共有17家公司在公告延期換屆后完成了新的選舉，更換了董事長人選的有6家，占比35%。
其中燕京啤酒屬于董事會換屆拖延較長的公司之一，其第6屆董事會理應于2015年8月完成換屆，而直至現在公司仍宣稱董事會提名工作還未完成。在公司2017年1月的公告稱公司董事會、監事會換屆仍需5個月時間才能完成，這已經是2015年以來的第6次延期公告，這意味著公司第6屆董事會將逾期近兩年時間。
從公司的近況看，目前燕京啤酒同時面臨管理層換屆、股權激勵計劃制定、國有股份混改、業績扭轉等多方面的問題，公司體制上的問題已經開始阻礙公司的反應速度、營銷機制和盈利能力。以原燕京集團董事長李福成為首的第6屆董事會希望在完成這一系列改革后，再將公司移交給下一屆董事會，實現公司改革和權力交接的平穩過度。
控制權轉讓延期
2016年以來涉及公司控制權轉讓的公司共計有68家，其中有近40家公司在期間完成換屆選舉，有5家公司換屆選舉延期，占比約12.5%。目前，4家已經在稍后時間里產生了新的董事會，僅1家董事長留任。
此類公司延期主要系公司有新的控股股東入駐，董事會人選達規模更換幾乎成為定局，兩屆董事會因交接問題較多時常造成換屆延期。如ST河化，第7屆董事會于2016年5月23日屆滿，但因股權協議轉讓程序還未結束因而在2個月后完成換屆選舉;ST金源，原定2016年7月完成換屆，因借殼上市事宜推遲選舉，并于同年8月中完成換屆，但近期仍爆出因上屆董事會決策而起的法律糾紛。
舉牌概念公司延期情況
萬科集團是2016年以來被舉牌公司中影響最大的公司之一。2015-2016年以來被舉牌公司共計144家，約有63家公司需要再2016年完成換屆選舉，其中有10家公司換屆宣告延期，占比近16%。截止目前，新董事會成功選舉換屆的有4家，除欣泰電氣退市外，其余3家董事長均為新任。
按被舉牌原因看：舉牌重組概念，如ST金宇、西藏旅游等公司，因重組、借殼概念被其他投資者舉牌，則換屆延期原因多為現任董事會需要持續推進重組或借殼事宜而無法及時換屆;舉牌控制權概念，如神開股份、萬科A等公司，因原控制人持股比例較低，被舉牌方通過二級市場奪取控制權，但在換屆時期控股股東與其他大股東就董事會、監事會提名人選存在極大爭議導致換屆不得不延期。
數據來源：上市公司公告、牛牛金融研究中心
公司多元化重組轉型延期情況
此類公司經重大資產重組后實現主營業務多元化經營，新業務下董事會需要提名相關領域人選主持業務。目前2016年完成了跨界重組的190家公司中，有75需要在2017年4月前完成換屆選舉，其中有18家公司換屆選舉延期，占比約24%。目前為止，18家延期換屆公司中有13家完成換屆，更換董事長的企業共4家，占比約30%。
由于該類公司重組推進一般得到公司董事會肯定，且控制權一般不發生轉移。所以，在短暫延期后上市公司的新董事會在1-3月內出臺，完成換屆事宜。這18家公司中僅4家公司更換了董事長人選，其余公司延遲換屆后的董事長均完成連任，且其中包括中環裝備、中珠醫療和ST舜船等在內4家公司新選的董事長為控股股東內部人員，屬于控股集團內調整。
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