就在證監會宣布重啟IPO后不久，11月13日萬達商業就拿出了一份《首次公開發行A股股票招股說明書》，為回歸A股市場再次發起沖刺。同日，富力地產也在證監會官網披露了其招股說明書申報稿，意味著富力重回A股的步伐正在悄然加速。
不僅萬達、富力這樣的地產巨頭有意回歸A股，此前在美上市的房地產服務商易居中國也釋放出回A的信號，其中搜房網有意借殼上市回歸A股。
外界紛紛表示，等待著這些雄心勃勃意欲重回A股市場的房地產股的，會是大陸資本市場的紅利，還是又一次的沉沙折戟？
覬覦A股估值
回顧萬達的上市之路，這家“中國最大的商業物業”公司，在A股的門口已經徘徊了多年。最近一次等候了長達四年的時間，直至去年7月被終止上市審核，旋即于年底在港交所掛牌。
根據萬達商業遞交的招股書，該公司擬發行A股不超過2.5億股，募集資金近120億元。這些發行新股資金將投入萬達商業位于南京、濟南、合肥、成都、徐州共計5個城市的萬達廣場項目。
對于富力地產來說，這也是該公司第五次向證監會遞交招股書。其最新招股書顯示，此次公開發行新股不超過107，000萬股，每股面值人民幣0.25元，募集資金總額不超過350億元。
富力地產表示，此次募集資金將投向九個項目，項目位于北京、上海、天津等地。
除了兩家房企巨頭，另一家打通房地產全產業鏈的服務商易居中國此前也曾釋放出回A的信號。今年6月9日，易居中國董事局主席周忻對外宣布，已和沈南鵬董事向易居中國董事會提交了私有化收購要約，正式啟動將易居中國私有化的戰略計劃。市場紛紛猜測此舉是為了回歸A股。對此，周忻不置可否，只是說“私有化后，易居的路很寬，美國股市和中國股市都不排除”。
而11月16日，上市公司萬里股份的公告則顯示，在紐交所上市的搜房網將借殼萬里公司回歸A股上市。該公告稱，萬里公司擬通過重組收購美國紐交所上市公司搜房控股下屬的從事廣告營銷業務、研究業務及金融業務的子公司和相關資產，作價不超過170億元。此交易將構成借殼上市，重組完成后搜房控股將成為控股股東。
值得注意的是，市場對于地產股回歸A股上市的態度趨于一致，多名業內人士分析稱，回歸A股的原因是緣于A股市場的高估值。
地產金融資深評論員黃立沖對21世紀經濟報道記者表示，A股市場目前對于房地產行業的態度相對開放，對房地產行業未來的發展趨勢也比較樂觀，房產股回歸A股有利于公司估值的提升。
黃立沖進一步指出，海外投資市場普遍認為房地產市場有很大的政策風險，市場波動較大，因此房地產股給的估值都很低，在海外上市的房產股并不滿意公司目前的估值，更愿意向估值更高的資本市場開放融資渠道。
這個說法在富力地產身上得到了印證，此前富力地產的總裁李思廉在回應記者回歸A股市場的原因時稱“A股估值再怎么不好，都比港股要好”，直陳富力地產看中的就是A股市場的高估值。
易居中國執行總裁丁祖昱也認為，A股市場對于房企的估值更高是吸引富力、萬達回歸的主要原因。
一組數據也許能直觀地反映這個問題?？藸柸鸱慨a研究中心此前發布的數據顯示，在A股上市的三家房企的動態市盈率均超出10倍以上，幾乎和萬達商業同時上市的綠地控股更是達到了30倍。而在港上市的萬達商業目前的動態市盈率在7倍左右。
業界樂觀看待回歸贏面
對于富力、萬達來說，回歸A股的機會有多大？和之前多次折戟不同，這一次，市場似乎釋放出相對樂觀的訊息。究其本質，如今的主要原因似乎在于A股市場對于房企的融資政策明顯放松，業內人士對于兩家房企巨頭回歸A股市場的態度趨向樂觀。
克爾瑞之前的研報分析稱，今年以來，A股市場房企融資方式更多樣化。2014年3月非公開發行審批通過之后，證監會隨即放寬公司債門檻、央行緊跟開閘中期票據資本市場。增發、公司債、中期票據三大融資方式放開后，A股房企可根據資金需求情況靈活選擇融資方式，相比海外資本市場融資方式更多樣。
根據108家A股房企融資數據，2014年融資總額同比上漲71%；票據、債券類融資占比為35%，環比增長10%。
值得注意的是，萬達的回歸還契合了A股對轉型、創新類企業的青睞。萬達這兩年進行了大幅度向文化旅游產業的轉型，目前已有萬達院線在創業板上市，其他業務板塊也有上市計劃。而易居和搜房也致力于互聯網金融、社區O2O的業務多元化。
黃立沖表示，萬達和富力兩家房企在技術層面上都不存在障礙，主要問題在于證監會是否愿意優先給出審批結果。“同期申報的企業有75家，審批時間會比較長。但萬達、富力回歸A股的可能性較大，只要市場認可他們的估值，證監會還是會給他們發。”
丁祖昱也分析稱，從目前的市場條件下來看，富力、萬達回歸A股是大概率事件。
不過，同策咨詢研究中心總監張宏偉的態度則認為，富力、萬達今年首次發聲回歸A股時，正值A股市場上揚的階段。但中國股市目前正處在調整期，而這回歸A股是否能夠獲得高估值仍不確定。“不過，從企業的角度來說，開辟多方位的融資渠道肯定有利于企業本身。”
黃立沖對記者表示，這類企業如果想在短時間內上市，只能通過借殼。而買殼需要付出較大的資金代價，而且分拆涉及各種利益，因此具有較大的不確定性。
本文來源于21世紀經濟報道，作者張曉玲、吳抒穎，圖片源自網絡，如牽涉版權問題，請與管理員聯系，謝謝！
