百聯(lián)股份欲打造“百貨+購(gòu)物中心+奧萊”的全業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)模式

    百聯(lián)股份攜手打造合資公司,定位清晰助力公司發(fā)展。6月23日,公司公告與北京王府井百貨(集團(tuán))股份有限公司、利豐貿(mào)易(中國(guó))控股有限公司擬進(jìn)行戰(zhàn)略合作,設(shè)立合資公司—上海百府利經(jīng)營(yíng)有限公司,注冊(cè)資本4800萬元,公司出資1920萬元,持股比例40%。董事會(huì)成員共五名,百聯(lián)股份和王府井百貨各委派二名,利豐公司委派一名。合資公司是三方優(yōu)勢(shì)的結(jié)合,強(qiáng)調(diào)三方的利益兼顧。

　　聯(lián)合利豐供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì),強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手建立差異化業(yè)務(wù)模式平臺(tái)。利豐集團(tuán)是專為世界各地的零售商和品牌提供消費(fèi)品設(shè)計(jì)、開發(fā)、采購(gòu)及物流服務(wù)的知名企業(yè),通過遍布超過40個(gè)國(guó)家的15000余家供應(yīng)商所組成的全球采購(gòu)網(wǎng)絡(luò),為付貨期短且大量生產(chǎn)的消費(fèi)品提供可持續(xù)供應(yīng)鏈管理。合資公司將利用利豐集團(tuán)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開發(fā)、采購(gòu)及物流四個(gè)領(lǐng)域的強(qiáng)大背景和全球視野,結(jié)合百聯(lián)和王府井的本土化優(yōu)勢(shì),開展具有差異性的業(yè)務(wù)模式:　第一,通過自主開發(fā)、取得授權(quán)或收購(gòu)的方式推進(jìn)自有或授權(quán)品牌開發(fā);第二,根據(jù)合作方各自渠道特點(diǎn),尋找適合的外部品牌,開展總代理、總經(jīng)銷業(yè)務(wù)迅速拓展市場(chǎng);第三,通過合作三方的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)來確定和引薦適合的零售商、品牌商建立戰(zhàn)略聯(lián)盟進(jìn)入三方零售點(diǎn)經(jīng)營(yíng),發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì);第四,創(chuàng)新營(yíng)銷手段,制定品牌文化理念規(guī)劃、品牌視覺規(guī)劃、品牌服務(wù)規(guī)劃、品牌通路策略規(guī)劃,實(shí)施品牌傳播、公關(guān)及營(yíng)銷等進(jìn)行旗下品牌推廣與營(yíng)銷;第五,制定業(yè)務(wù)模式、商貿(mào)流程和相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)提高效率;最后,以合資公司作為平臺(tái)友好協(xié)商、解決三方團(tuán)隊(duì)在運(yùn)作中可能發(fā)生的糾紛和任何問題。

　　結(jié)合多方資源，供應(yīng)鏈及自營(yíng)業(yè)務(wù)蓄力待發(fā)。此前永輝超市戰(zhàn)投入股聯(lián)華，公司借助永輝供應(yīng)鏈管理能力優(yōu)化聯(lián)華超市經(jīng)營(yíng),提升競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)公司在未來幾年將借助永輝模式重點(diǎn)整合優(yōu)化供應(yīng)鏈，在供應(yīng)商、物流、門店終端三方面進(jìn)行全方位改造。此次公司聯(lián)合利豐貿(mào)易和王府井百貨建立全新合資公司，將進(jìn)一步拓展公司供應(yīng)鏈的管理優(yōu)化和自營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。供應(yīng)鏈方面，利豐集團(tuán)在供應(yīng)鏈上下游具有顯著的優(yōu)勢(shì),未來公司可以通過平臺(tái)進(jìn)行市場(chǎng)需求的挖掘來進(jìn)一步推進(jìn)自營(yíng)產(chǎn)品的建設(shè)，打通上游到下游產(chǎn)業(yè)鏈,實(shí)現(xiàn)從單純零售商到供應(yīng)鏈整合者的轉(zhuǎn)變；自營(yíng)方面,現(xiàn)運(yùn)營(yíng)成熟的奧特萊斯共4家,未來有望通過合資公司深化自營(yíng)式業(yè)態(tài)、強(qiáng)化自營(yíng)能力，同時(shí)為公司帶來更多授權(quán)品牌、自有品牌和獨(dú)家代理品牌的優(yōu)秀產(chǎn)品，增厚公司未來發(fā)展動(dòng)力并形成差異化優(yōu)勢(shì)；此外，公司也將借助合資平臺(tái)掌握商品資源形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)來提高議價(jià)能力，降低甚至避免對(duì)品牌商和代理商的依賴，有效控制公司的采購(gòu)成本等，改善公司利潤(rùn)率，提高門店自主經(jīng)營(yíng)的實(shí)力。

　　公司欲打造“傳統(tǒng)百貨+購(gòu)物中心+奧特萊斯”的全業(yè)態(tài)百貨經(jīng)營(yíng)模式,價(jià)值將逐步體現(xiàn)和提升,此次聯(lián)手王府井和利豐組建合資公司,將進(jìn)一步提升商品經(jīng)營(yíng)和供應(yīng)鏈管理能力,長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)能力顯著提升。預(yù)測(cè)公司2015-2017年EPS分別為0.67元、0.73元、0.78元,對(duì)應(yīng)PE分別為35倍、32倍、30倍,維持“買入-A”評(píng)級(jí)。