2018年以來，接連的香港土地及物業出讓給市場釋放一種信號，一向被冠以“慢工出細活”的港企開發商太古地產似乎開啟了“甩貨”模式。
據香港媒體6月12日報道，太古地產擬短期內以150億港元將位于香港鲗魚涌太古城中心兩大廈出售給未具名中資集團，目前項目洽至尾聲，將于短期內易手。無獨有偶，同樣在今年被太古地產出售的還有另外兩個商業項目及一宗商業地塊。
一邊是香港資產的集中出手，另一邊則是太古地產與內地的項目磋商按下了“快進鍵”。據記者了解，太古地產今年將在北京及上海推進兩個商業地產項目。
資產騰挪的背后，太古地產的“天平”正緩緩傾斜。
急流勇退
在商言商，太古地產認為出售行為出發點在于為股東獲取更大收益。
太古地產在回復記者采訪時表示，市場近期對全幢辦公樓物業買賣興趣濃厚，辦公樓市場表現非常強勁，太古地產此次也是在持續尋找商機，提升股東回報。
大中華購物中心聯盟主席助理柏文喜持有類似觀點，“目前香港商業地產的租金應屬于高點，在物業高點時將部分物業套現及在低點時補倉應是企業資產管理的理性之舉。”
戴德梁行最新發布的研究報告顯示，香港已超過倫敦西區，成為全球租金最昂貴的寫字樓市場，每個工位年均租金成本達到27431美元。在寫字樓租金接近“天花板”之時，未來升值潛力受限。
短期香港寫字樓物業租金收益持續向好，太古地產同樣也有自持經營的理由，不過太古并沒有選擇這一條路徑。
而就本次涉及出售的物業來看，太古城中心兩大廈分別于1991及1992年落成，總樓面約44萬及55.6萬平方呎，呎價約1.9萬元，由于坐擁海景，其出租率達百分百，回報率逾3厘。但是在位置上，太古城中心第三及第四座略偏離太古坊核心商廈群，而第三座部分權益為政府持有。
事實上，出售意圖在5月10日就已現端倪，太古股份有限公司與附屬公司太古地產有限公司便發布聯合公告稱，出售擁有其在香港太古城的太古城中心第三座大廈及太古城中心第四座大廈的權益的公司。
6月8日，太古股份有限公司及太古地產有限公司發布聯合公告稱，太古地產完成出售其在一家擁有位于香港九龍灣及在土地注冊處注冊稱為新九龍內地段6312號的商業地塊及其上一幢甲級寫字樓，成交價總額為65.28億港元。而就在4月8日，太古股份有限公司與太古地產有限公司發布公告稱，1.2億港元出售估值約為8445.3萬港元（截至于2017年12月31日估價）的香港加列山道物業。太古公司及太古地產會將交易所得款項應用作營運資金。
短短三個月內，太古地產頻繁出手香港物業及地皮，若交易完成后資金收入為216.48億港元。
從買賣更全面的角度來看，今年以來除了出售的多個項目之外，太古地產確實在香港也推行了太古坊的重建計劃、東薈城名店倉擴展計劃，以及太古廣場周邊小區的改造。
但更長的時間線上，太古地產對香港項目的出售并非今年才開始。2016年10月，太古地產宣布擬65.28億出售其位于香港九龍灣未完成的商業大廈項目100%的股權。當時，太古地產行政總裁白德利的解釋是,該物業并非太古地產真正重點的核心物業，將其出售其實是為了集中注意力來投入到太古坊的重建中。
一方面太古地產表現出積極的轉讓意愿，另一方面來自內地的企業也透露了強烈的購買欲望。
國際地產資管公司協縱策略管理集團聯合創始人黃立沖則分析稱：“今年香港商業、物業市場漲勢頗好，吸引一批中資機構進港掃貨，有傳聞說有中資機構想將香港中環整條街全部掃掉。”
因人民幣貶值、市場宏觀調控等多重因素，到香港掃貨的內地房企隊伍可謂日漸壯大。數據顯示，2016年，中資機構在香港的地產市場投資金額共達到412.7億港元，大幅拋離悉尼的283億港元，接近紐約同期的444.7億港元，而2017年第一季度中資在香港樓市投入更是創下歷史新高，飆升213%。
“偏愛”內地港企開發商
在拋售手頭已有的部分香港物業的同時，太古地產也在積極在內地尋找新項目的發展。
今年3月底，太古地產耗資約13.49億元完成收購上海前灘實業有限公司持有的上海前繡實業50%的股權，將與陸家嘴公司于上海浦東新區前灘合作開發一個零售項目，這也是太古地產在中國內地的第六個項目及繼興業太古匯后在上海的第二個發展項目。
去年12月，太古地產宣布和昆泰集團正式就三里屯雅秀大廈優化升級達成合作協議，未來將長期整租其旗下的雅秀大廈。打造成三里屯太古里西區（暫命名），作為北京三里屯太古里的延伸。
除了新建項目外，記者梳理發現，太古地產目前在內地的項目主要有北京三里屯太古里、成都遠洋太古里、上海興業太古匯、廣州太古匯、北京頤堤港6個項目。
對于此次“轉戰”內地，黃立沖分析稱，“太古投資的定位是收租物業，現在香港市場價格飆升，物業租金回報下降，而太古在國內主要定位于一線城市或者發展迅速的二線城市的中心地帶物業，這些物業有收入的穩定性，回報比香港高，而且太古海外融資成本低，國內的寫字樓回報雖不高，但是通過其低成本的債務成本杠桿后仍有可為。”
從年報中我們也不難發現問題，據太古地產2017年報顯示，2017年的租金收入總額為112.53億港元，增幅為4.45%。在中國內地，由于續約租金上調及租用率改善，租金收入總額上升20%。受市場零售銷售額下降影響，太古地產在香港的零售租金收入有所下降。在香港，太古坊重建計劃導致租金收入減少，但由于續約租金上調及需求堅挺，辦公樓物業組合的租金收入仍有少量增加。
事實上，早在2014年太古地產就表現出了對內地的“偏愛”。由于內地投資物業增長強勁，太古地產曾啟任白德利為太古地產(中國)行政總裁，負責統籌太古集團在中國內地的業務統籌及協商工作。白德利曾接受媒體采訪時表示，“我對我們在內地的發展勢頭很滿意。”
就目前物業的持有面積來看，截止2017年12月31日，在香港，太古地產集團應占投資物業組合約1510萬平方呎。中國內地物業組合總樓面面積為1290萬平方呎（集團應占權益為910萬平方呎）。而在中國內地，太古地產持有的五個大型綜合商業發展項目全部落成后，預計將提供應占總樓面面積約880萬平方呎。加之今年香港物業的減持及內地物業的增加，其在香港及內地物業的面積比例進一步縮小。
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