黃其森為泰禾選中的另一條路，正漸漸成形。通過大筆收購旅游地產(chǎn)項目，一條醫(yī)養(yǎng)+地產(chǎn)的路徑正逐漸浮現(xiàn)。
今年以來，泰禾一直在加速狂奔。從6月至今，這家房企就發(fā)起了20筆收購，獲得大量土地，而其中多個都是標(biāo)的明確的大型旅游地產(chǎn)項目。上周泰禾剛以2.64億，外加提供3.05億股東借款的代價，拿下石家莊五峰山下一處總用地面積12.2萬平方米的項目。
泰禾近期的收購依然持續(xù)著，它們陸續(xù)拿下了長龍山國際度假村，蘇州陳家塢同人山莊、南京人居森林、福州金水湖度假村、福州三江城、廣東肇慶七星巖旅游度假村北側(cè)地塊等多個項目。而在上半年，他們還以17.8億的價格，受讓福建新華都置業(yè)60%股權(quán)，一次性參與龍海市白塘灣國際旅游度假城，這是一個擁有18幅地塊，總計2000畝土地的大型項目。
旅游地產(chǎn)，是黃其森在2014年就提到過的計劃，之后就再沒有明確的公開發(fā)聲。但從這一年來大舉重點(diǎn)布局來看，顯然黃其森已經(jīng)想好了。今年兩會期間，黃其森曾公開宣稱泰禾會將健康醫(yī)療上升為企業(yè)新的發(fā)展方向，未來將投資500億用于健康醫(yī)療版塊的發(fā)展。
但相比在旅游地產(chǎn)上的投入，泰禾的醫(yī)療事業(yè)進(jìn)展卻并不算迅速。11月1日，成都泰禾婦產(chǎn)醫(yī)院奠基，這是泰禾目前在國內(nèi)自主建設(shè)的第一家醫(yī)院，總投資超過10億，預(yù)計2018年底開業(yè)。在此之前，他們還收購了四川的藍(lán)海醫(yī)院和句容同康醫(yī)院。
與大量收購的旅游地產(chǎn)不同，泰禾的醫(yī)養(yǎng)事業(yè)看起來正苦煉內(nèi)功。他們早前就曾收購一家美國腫瘤專業(yè)機(jī)構(gòu)，意圖在技術(shù)領(lǐng)域搶先。隨后又挖來曾推動拜耳醫(yī)藥“拜糖平”上市的潘紅，任醫(yī)療集團(tuán)總經(jīng)理。
黃其森曾在一場活動中的公開發(fā)言稱，泰禾將會系統(tǒng)地部署國際醫(yī)院、三級綜合醫(yī)院、專科醫(yī)院、診所和健康管理中心體系，并稱公司目前在醫(yī)管人員的培養(yǎng)上幾乎是“不計成本”。
醫(yī)療事業(yè)如今已被歸入泰禾的“大健康戰(zhàn)略”中，按照黃其森的設(shè)想，未來的泰禾將集合自己在地產(chǎn)和金融領(lǐng)域的資源，以養(yǎng)生、養(yǎng)老為定位做綜合服務(wù)商。
但事實(shí)上，如果只是單純分開布局醫(yī)療和旅游地產(chǎn)，兩端的收益可能都有風(fēng)險。一位不愿具名的券商分析人士認(rèn)為，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)和旅游地產(chǎn)都不是快速回籠的業(yè)務(wù)，這對泰禾這樣負(fù)債較高，對現(xiàn)金流有要求的企業(yè)來說并不現(xiàn)實(shí)。而一邊大舉收購旅游地產(chǎn)，一邊推進(jìn)醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施資源，黃其森的真正意圖，或是依托于未來自身的醫(yī)養(yǎng)資源，給這些地處偏遠(yuǎn)，但生態(tài)環(huán)境優(yōu)質(zhì)的項目尋找賣點(diǎn)。
受近幾年各地振興旅游業(yè)的風(fēng)潮影響，諸多上馬的旅游地產(chǎn)項目都因沒有明確的差異化IP而面臨去化難題，這也致使不少旅游地產(chǎn)項目估值偏低。
據(jù)界面新聞統(tǒng)計，泰禾近半年來收購的大型旅游地產(chǎn)項目，總面積超過737.13萬平方米（包含部分參股項目），總計花費(fèi)的資金約為86.76億（包含受讓債權(quán)及向收購方提供的股東借款）。
在確立大健康戰(zhàn)略后，這或許是黃其森所看到的機(jī)會。新收購的旅游地產(chǎn)，除了蓋房之外，很大程度上會按照大健康戰(zhàn)略的打法配合經(jīng)營。
今年6月份，泰禾還花費(fèi)106億港元（約合90億元人民幣）完成了對香港大新人壽的收購。這是黃其森本人非常看重的一次并購，不僅使泰禾擁有了保險牌照，也有效補(bǔ)充了醫(yī)養(yǎng)事業(yè)的服務(wù)資源鏈。
將醫(yī)院、地產(chǎn)、保險三者捆綁，這或許將是未來這些體量巨大的旅游地產(chǎn)的去化方式。不過黃其森本人并沒有公開對此表態(tài)。
8月份，泰禾還與浙商產(chǎn)融、中崇集團(tuán)共同發(fā)起設(shè)立了上海融樂健康產(chǎn)業(yè)有限公司。其公司介紹稱，將以健康醫(yī)療綜合管理和專業(yè)養(yǎng)老養(yǎng)生護(hù)理兩大產(chǎn)業(yè)為依托，推進(jìn)面向大健康產(chǎn)業(yè)的“住宅共享”型金融地產(chǎn)新模式。
當(dāng)然，大舉收購最直觀的還是增加了規(guī)模，這也是泰禾近年來的業(yè)務(wù)追求點(diǎn)。據(jù)財新報道，泰禾過去一年共發(fā)起45筆收購，包括現(xiàn)金支付方式在內(nèi)，耗資總計492億元。
但這些收購資源卻與泰禾過去堅持的戰(zhàn)略布局不太相符。據(jù)界面新聞梳理，其新獲得的土地，大多都位于三四線城市，其中僅在江蘇句容就連續(xù)收下總計23幅土地，總面積約為67.58萬平方米。這與過去泰禾在住宅領(lǐng)域號稱只關(guān)注一二線豪宅的策略明顯不同，似乎也從側(cè)面印證了黃其森圖謀醫(yī)養(yǎng)與地產(chǎn)結(jié)合的打法。
為了下好這盤大棋，泰禾也承擔(dān)了相當(dāng)?shù)拇鷥r。其三季報數(shù)據(jù)顯示，一年到期的非流動負(fù)債、短期借款、長期借款和應(yīng)付債券相比去年底分別增加了135.1%、83.86%、60.74%和34.10%。
這些財務(wù)指標(biāo)大幅上升的背后，是泰禾在想盡辦法融資。截至三季報末，其主要股東泰禾投資和葉荔的股權(quán)質(zhì)押率高達(dá)99%和100%。下半年，他們剛在9月初發(fā)行了26億公司債，隨后又在月底與新華信托簽訂了不超過30億的永續(xù)債。10月26日，泰禾還以5.6億元的價格出售其持有的東興證券股票3400萬股。
早在今年6月，泰禾還曾將其持有的福建三農(nóng)化學(xué)82.27%的股權(quán)，作價4.04億元轉(zhuǎn)讓給了華融鼎泰。值得一提的是，華融鼎泰的控股股東亦為上市公司的大股東泰禾投資，二者的實(shí)際控制人都是黃其森。
一路狂奔的泰禾，如今正向一個未知的方向前進(jìn)，在一年近500億收購背后，醫(yī)養(yǎng)+地產(chǎn)能成為黃其森認(rèn)定的康莊大道嗎？
