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“除了充電寶、單車和人工智能外還能投點什么？”在某機構(gòu)合伙人眼中，“近期國內(nèi) TMT 風(fēng)險投資領(lǐng)域，仿佛進(jìn)入了歷史上最焦灼的一段日子”。不到半月，兩家共享單車相繼倒閉，雷聲大雨點小的共享充電寶，也成了飛不起來的豬。“市場上好標(biāo)的本就不多，風(fēng)口稍縱即逝，錯過了怎么向LP交代！”
還好，終有嗅覺靈敏的同行，注意到了風(fēng)頭強勁的無人便利店。短短一周，繽果盒子、F5未來商店先后獲得融資，累計超1.3億元；加之居然之家等傳統(tǒng)企業(yè)也競相入局，無人便利店著實火了一把。
事實上，無人便利店的真?zhèn)涡枨鬆幷搹奈撮g斷，創(chuàng)投圈對此種零售新業(yè)態(tài)有著怎樣的價值判斷？帶著疑問，《中外管理》匯編呈現(xiàn)幾家代表性投資機構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士視點，以期給踟躕于無人便利店選擇關(guān)口上的投資人和創(chuàng)業(yè)者啟示和思考。
“樂觀派”：看好輕模式下的擴張效應(yīng)
一直以來，重資產(chǎn)的便利店在零售行業(yè)中增長最快，卻很難吸引資本。嘉御基金創(chuàng)始合伙人兼董事長衛(wèi)哲曾大膽斷言：便利店網(wǎng)點密集、貼近消費者，是連接線上線下的絕佳場景，但資本更想看到與互聯(lián)網(wǎng)和高科技嫁接的新玩法，這樣投進(jìn)去才有升值空間。
如今，無人便利店打破了這一僵局。上海長陽路，15平方米的繽果盒子歐尚店位于路邊，仿佛一個極具科技感的大號報亭。通過玻璃能看到里面玲瑯滿目的商品，顧客掃描玻璃門二維碼門便能打開。選購的商品放到收銀臺后，1秒鐘自動識別商品總價，購買者掃碼付款后站在門口等待幾秒，設(shè)備識別確認(rèn)商品付款后店門自動打開。
繽果盒子2016年8月開始在廣東中山地區(qū)啟動項目測試，今年6月初落地上海。主要用RFID（也稱“無線射頻識別技術(shù)”）和人臉識別，在超過十個月試運營期間，共接待顧客數(shù)萬人，復(fù)購率近80%。
重要的，繽果模型得到了資本青睞。啟明創(chuàng)投合伙人黃佩華表示，當(dāng)財務(wù)顧問把繽果盒子介紹給她時，就預(yù)感這將是兩線融合的新切入點。“盡調(diào)后證實了這點，繽果以移動互聯(lián)網(wǎng)和新技術(shù)改造傳統(tǒng)便利店成本結(jié)構(gòu)，可快速復(fù)制。
黃佩華今年3月接觸1個月后就決定投資。7月她又聯(lián)合紀(jì)源資本、源碼資本、銀泰資本跟投1億元。完成此輪融資后，繽果盒子將在一年內(nèi)鋪設(shè)5000個網(wǎng)點。
四年前，F(xiàn)5未來商店創(chuàng)始人徐海成謀劃做無人便利店時，市場上找不到一個玩家。四年后，這家依托自主研發(fā)的機械臂和后臺管理系統(tǒng)來構(gòu)建24小時無人值守的便利店，終于獲得了創(chuàng)新工場A+輪3000萬元融資。
就該筆投資，創(chuàng)新工場投資總監(jiān)熊昊表示，目前國內(nèi)便利店處于快速成長期，無人值守便利店可通過輕模式切入市場，是說服他投資的重要一點。
熊昊介紹，F(xiàn)5無人值守便利店僅由四臺機器設(shè)備構(gòu)成：快消品售貨機售賣罐裝飲料等標(biāo)品，平均7秒出貨；鮮食商品售貨機售賣車仔面等鮮食，平均50秒出貨；沖飲售貨機，售賣飲品，平均20秒出貨；外加一臺自動餐桌清理設(shè)備。“F5在保證用戶體驗前提下，單位面積盈利能力可期，模式和產(chǎn)能均有利于快速擴張。”
入局者不斷，無人便利店真是一盤好生意嗎？
事實上，在傳統(tǒng)零售模式中，店鋪租金、人力成本及運營成本等是最大痛點。中國連鎖經(jīng)營協(xié)會一報告顯示，2016年便利店行業(yè)增速達(dá)13%，是少有未被電商沖擊業(yè)態(tài)，但人工成本同比上漲卻高達(dá)6.5%。
“去人工化”、提升效率，恰是無人便利店的終極目標(biāo)。
熊昊判定機器取代人工將大范圍應(yīng)用于便利店場景，快速批量生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化盒子，以輕人工化運營可部分省去招聘、培訓(xùn)環(huán)節(jié)。更難得的，面積小的無人便利店，相比711、全家更易下沉到小社區(qū)、景區(qū)、工業(yè)區(qū)里面，進(jìn)行差異化競爭。加之盒子自帶升降系統(tǒng)，可隨時移動位置，相比傳統(tǒng)便利店又減少了裝修和拆遷成本。
觀察F5未來商店、繽果盒子共性，都是趁著便利店目前密度不夠快速復(fù)制。模式跑通后，徐海成準(zhǔn)備今年在廣州和深圳布局100家店F5。他堅信無人便利店只要在密度上取得優(yōu)勢，就能完勝傳統(tǒng)便利店。
“唱衰派”：規(guī)模起不來、賬不好算
是風(fēng)口還是噱頭？看好者有之，看衰者亦有之。
熊貓資本合伙人毛圣博在接受36氪采訪時表示：站在VC角度，我們不會投無人便利店。“VC投資有自己的模式限制，偏好市場規(guī)模大的項目，且要求短時間內(nèi)做到很大的量。由于無人便利店很難平衡各項成本與規(guī)模收入間的關(guān)系，利潤不好顯現(xiàn)，難以爆發(fā)。他舉了一個例子，全家是2004年進(jìn)入中國，到2014年開了1530家店才基本收支平衡，說明便利店生意是很需要規(guī)模的，無人便利店亦然。
另從成本角度分析，毛圣博認(rèn)為將無人便利店直接顯性成本和普通便利店相比是偽命題。消費者在門店沒有看到工作人員，不代表后臺沒人，燈光、溫度、設(shè)備及商品管理都需付出成本。由此看無人便利店人力成本省了后，管理成本是否下降是個問號。
另從成本角度分析，毛圣博認(rèn)為將無人便利店直接顯性成本和普通便利店相比是偽命題。消費者在門店沒有看到工作人員，不代表后臺沒人，燈光、溫度、設(shè)備及商品管理都需付出成本。由此看無人便利店人力成本省了后，管理成本是否下降是個問號。
春曉資本合伙人何文不看好無人便利店最大原因，是擔(dān)心算不過來賬。他接受i黑馬采訪時指出，無人便利店本質(zhì)是一種升級版自動售貨機。相比自動售貨機的優(yōu)勢是，商品更多、體驗空間更大，可增加一些半生鮮品類。但劣勢也明顯，鮮食是天然需要運營人員現(xiàn)場管理的，無人運營將帶來很多消費體驗問題。
有業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計，傳統(tǒng)便利店生鮮銷售額占比高的，如7-11毛利率在30%-35%間，無人便利店毛利率則在20%。那能否用毛利來覆蓋所有折舊成本，租金成本、配送費用，預(yù)期損耗，以及電費、RFID等成本呢？
何文表示由于他至今未看過無人便利店一個完整年度跑出來的數(shù)據(jù)，所以不好測算。但可簡單算一筆賬：國內(nèi)二線城市傳統(tǒng)便利店日銷售額大概在4000—5000元。而無人便利店日銷售額肯定是大幅降低的，加之人流量的限制，進(jìn)一步拉低了毛利率。他強調(diào)無人便利店尤其難做高生鮮、熟食毛利率。因為當(dāng)前要解決收銀問題必須借助RFID，而RFID成本很高，如一瓶可樂幾元錢，20%的毛利率，只要一貼RFID，幾角錢利潤基本化為零。
對于想要入局的傳統(tǒng)便利店，何文建議當(dāng)務(wù)之急是把零售本身做好，降低人工租金成本，用先進(jìn)技術(shù)不會一蹴而就。他堅信未來無人便利店與傳統(tǒng)便利店是互補關(guān)系，后者不能做到傳統(tǒng)便利店的所有品類，如包子等必須當(dāng)天賣出的鮮食，何時要降價促銷以降低耗損，關(guān)東煮誰來把控衛(wèi)生指標(biāo)，這些都是“無人”模式無法做到的。
對此北京居然之家怡食盒子CEO安利英表示贊同，依據(jù)不同場景，居然之家可選擇不同類型的“觸手”，可以是傳統(tǒng)便利店，也可以是自動販?zhǔn)蹤C、無人便利店。
對此北京居然之家怡食盒子CEO安利英表示贊同，依據(jù)不同場景，居然之家可選擇不同類型的“觸手”，可以是傳統(tǒng)便利店，也可以是自動販?zhǔn)蹤C、無人便利店。
“有的模塊是不值得單獨投資的，必須把其成本做得很低，組合在一起的新模塊才有戰(zhàn)斗力。”
“謹(jǐn)慎派”：讓子彈飛一會兒
不過，在資本紛紛涌進(jìn)同時，大部分投資人都在觀望。
投過滴滴、ofo的金沙江創(chuàng)投，也關(guān)注到了無人便利店，切確說，是無人便利店的“縮小版”——無人便利貨架。
兩三個月前，無人便利貨架作為一種新的業(yè)務(wù)形式出現(xiàn)在融資市場上，這種創(chuàng)新形式立刻引起金沙江創(chuàng)投合伙人江瀾興趣。她花了兩月時間跟市場上所有做類似項目團隊聊了一圈，比如：怎么拓展新貨架，拓展速度如何，成本如何；單個貨架月訂單多少，銷售額多少，客單價多少，利潤率多少；怎么做配送，配送頻次，配送成本多少，損耗率多少等。江瀾這樣做旨在全方位了解該業(yè)態(tài)發(fā)展進(jìn)展和未來趨勢。
最終，江瀾放棄了這類項目。在她看來，無人值守便利柜這種新形式有一定投資機會，但目前創(chuàng)業(yè)者都處于起步階段。
金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎曾公開坦言，做投資千萬不要做第一個吃螃蟹的人，因為先行者大多會成為先烈，“任何一個新東西起來時，不妨先讓子彈飛一會！”
他的判斷依據(jù)是：任何技術(shù)創(chuàng)新都會經(jīng)歷一個S曲線，火一段后必然經(jīng)歷‘死亡谷’，第二次谷峰才會淘汰90%泡沫，而只有此時的項目才更加成熟。“對VC來講，滲透率到15%后開始投最適合；對創(chuàng)業(yè)者而言，滲透率5%至10%，創(chuàng)業(yè)才有機會。”
如今，無人便利店是否達(dá)到朱嘯虎所說的“15%”，尚無切確數(shù)據(jù)，但資本爭先入局，話題火爆，對大多數(shù)機構(gòu)來說，一個現(xiàn)實擺在面前——再不出手恐怕就要缺席了。
無人便利店“盒子”的正確打開方式又是什么？
聯(lián)商網(wǎng)新零售顧問團秘書長云陽子，在與某投資機構(gòu)深度交流后達(dá)成了一個初步共識：
資本對傳統(tǒng)便利店興趣不大，普遍看好輕模式便利店，由此自助便利店(減人工)+O2O模式（加兩線融合）+茶飲鮮食一體化運營（加多場景體驗），簡稱“兩加一減”模式，將成新型便利店改革方向。
深圳首家無人便利店Well GO可謂“兩加一減”典型。“減人工”體現(xiàn)在，深圳配置一名店長和五名店員的300-500元/平方米的普通便利店，成本在50萬-70萬，而“無人盒子”只需十幾萬元。“加兩線融合”指在手機自助支付基礎(chǔ)上，引入RFID提高對貨物識別與防盜上的優(yōu)勢。“加多場景體驗”，比如在店內(nèi)擺放了6組貨架、1個風(fēng)幕柜、1臺咖啡機，陳列300余種副食商品，滿足白領(lǐng)一日三餐；同時投向中高端封閉式住宅區(qū)，定位為滿足居民鮮食消費需求的“智能云冰箱”。
“無人便利店應(yīng)用場景多，復(fù)制加盟容易，理論上可快速把銷量做起來。相信這種有想象空間的新型便利店，資本即使暫時看不懂未來，也愿意嘗試。”云陽子說。
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