海南海口投資商貿重點項目520億元，擬打造國際旅游島購物天堂；凱德商業將在3~5年內在中國構建100家購物中心；步步高擬5年開40家購物中心，總投資約為50億元……最近，大手筆的投資跑步奔向商業地產中最賺錢的購物中心業態。中國購物中心聯盟的內部報告顯示，我國正成為全球購物中心增長最快的國家，并且有望成為全球規模最大的購物中心市場。
去年以來，雖然地產投資增速下滑，但商業地產投資尤其是購物中心的投資卻是另一番如火如荼的繁榮景象。房地產咨詢公司世邦魏理仕日前發布的一份報告稱，中國占去年全球購物中心完工總面積的44%，在建購物中心面積最大的10個城市有9個在中國。世邦魏理仕表示，中國購物中心完工面積最大的三個城市——武漢、成都和北京，貢獻了去年中國新增購物中心完工面積的一半。對此，中國連鎖經營協會副秘書長武瑞玲表示，商業地產的投資開發以及消費需求演變，拉動了購物中心投資及市場的快速增長。
隨著80后、90后成長為我國消費市場的主力，這群改革開放年代長大的年輕人的消費觀念與其父輩迥然不同。月光族、超前消費、貸款消費、信用消費往往是他們身上的標簽。由此，市場供應模式圍繞著改革后新生代消費觀念和行為的變化而變化。單一提供產品購買的傳統百貨業漸顯凋零，提供吃喝玩樂、培訓教育、購物一條龍服務的購物中心應運而生，并呈現火爆發展之勢。
以改開后新生代為主的新興中產階層是我國購物中心市場大發展的主要動力。麥肯錫數據顯示，到2022年，中國中產階層數量將達到6.3億，為美國目前人口的兩倍。“中產階層對零售、餐飲服務和休閑基礎設施的需求持續升溫，導致購物中心市場表現強勁。”零售業咨詢公司博楷管理咨詢駐上海合伙人陳科表示。
但經歷近3年的高速發展后，火爆的購物中心發展也初顯疲態。今年前5個月，四川成都購物中心市場整體空置率環比小幅上升0.3個百分點至7.5%，同期首層平均租金環比小幅下調1.2%至665.3元每月每平方米。
據報道，2015年起上海進入購物中心交付的高峰期，同時市場上面積在3萬平方米以下的中小型百貨紛紛向購物中心轉型，增加了市場供給。雖然目前購物中心的租金整體仍呈緩慢上漲之勢，但市場空置率也略有上升。此外，由于招商形勢嚴峻，預計原計劃在2015年開業的50家項目中將有15~20家或不得不延期至2016年開業。
中國購物中心聯盟的數據顯示，2014年我國購物中心的營業表現盡管優于百貨店，但整體營業額水平普遍面臨下滑，尤其是高端購物中心的業績下滑成為不爭的事實。全國營業額排名前20位的購物中心實現業績增長的企業約占75%；業績下滑的企業占到25%，并且以偏向高端定位的購物中心為主。
在銀泰集團董事長沈國軍看來，各地紛紛興建購物中心、產業園區，是比住宅更嚴重的一場泡沫。市場供大于求的狀況十分嚴重，即便是在浙江的某個縣級市，單體超過10萬平方米的購物中心就有20個。
房地產服務公司仲量聯行預測，我國購物中心開發可能在目前到2017年之間的某個時段見頂，因為預期投資回報率已有所下降。“開發商現在不像過去那樣急著開工新項目了。”仲量聯行中國華北區研究總監史蒂文·麥科德說。
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