繼去年通過出售11家自有門店盤活存量資產(chǎn)改善業(yè)績指標(biāo)后，蘇寧云商19日發(fā)布公告，將延續(xù)先前模式，對(duì)公司旗下14家自有門店進(jìn)行第二輪售后回租。

　　這14家門店包括，大連勝利廣場店、北京青塔西路店、天津海光寺店、濟(jì)南泉城路二店、鄭州棉紡路店、上海浦東第一店、嘉興江南摩爾店、泰州西壩口店、馬鞍山解放路店、武漢中南店、郴州國慶北路店、大同蘇寧電器廣場店、內(nèi)江百貨大樓店以及廈門財(cái)富港灣店。

　　根據(jù)公告中的披露，目前這14家門店的賬面價(jià)值為17.78億元，蘇寧云商將以轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于30.03億元出售，增值率達(dá)68.90%。預(yù)計(jì)此次交易落地，將為蘇寧帶來8億元的稅后凈收益與26億元的凈現(xiàn)金流入。蘇寧稱后期不排除仍有核心門店進(jìn)行存量盤活的可能。

　　據(jù)悉，該創(chuàng)新型資產(chǎn)運(yùn)作模式正是中信證券旗下“中信啟航”的一款商業(yè)地產(chǎn)REITs產(chǎn)品。半年前，蘇寧就通過存量資產(chǎn)處置，將旗下11家門店作價(jià)40億元轉(zhuǎn)讓予中信金石基金。這使得蘇寧2014年的業(yè)績大幅得到改善。

　　根據(jù)此前披露，通過資產(chǎn)運(yùn)作后，蘇寧2014年全年?duì)I業(yè)收入為1089億元，較去年同期僅微增3.45%，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤8.66億元，較去年同期增長133.19%。但蘇寧通過資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)盈利，讓通過門店經(jīng)驗(yàn)維持連續(xù)8個(gè)季度業(yè)績穩(wěn)定增長的競爭對(duì)手國美嗤之以鼻。

　　從目前蘇寧云商提出2015年公司布局規(guī)劃來看，通過存量資產(chǎn)的盤活運(yùn)作，其根本目的還是輸血線上平臺(tái)蘇寧易購。

　　據(jù)記者了解，蘇寧今年計(jì)劃新開門店50家，升級(jí)門店5家，新開易購服務(wù)站1500家；計(jì)劃到2015年底線上SKU達(dá)到1500萬以上，平臺(tái)合作商戶達(dá)到6萬人以上，目標(biāo)客戶達(dá)到2億；同時(shí)完善相關(guān)配套的金融服務(wù)、社會(huì)化服務(wù)等。

　　從大的戰(zhàn)略方向看，蘇寧通過兩次“融資”為其O2O戰(zhàn)略輸血，而真正的著力點(diǎn)依然傾斜于線上。

　　平安證券分析師耿邦昊認(rèn)為，以蘇寧云商目前龐大的存量資產(chǎn)來看，足以支撐其未來幾年電商轉(zhuǎn)型的投入，尤其是后續(xù)物流資產(chǎn)的盤活無疑將給蘇寧云商帶來充足的現(xiàn)金流和利潤。

　　大本營同是南京的某連鎖渠道高管，此前接受中國家電網(wǎng)采訪時(shí)就對(duì)蘇寧目前的運(yùn)營做過點(diǎn)評(píng)。這位高層卻認(rèn)為，蘇寧目前最大的問題在于用實(shí)體的資本跟投資資本競爭，代價(jià)太大，而對(duì)手京東卻消耗的是投資人的錢。

　　耿邦昊也有類似觀點(diǎn)，他指出，存量資產(chǎn)處置終歸有限，對(duì)于蘇寧來說，如何在電商轉(zhuǎn)型過程中找到正確的方向和舉措還是根本。畢竟早已進(jìn)入良性發(fā)展的阿里、騰訊，甚至京東通過資本市場融資獲得資源更加容易。

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