核心提示：據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來已有36家房企發(fā)布定向增發(fā)方案，涉及金額高達(dá)891.67億元，超過去年全年數(shù)量。不過從募資用途來看，超過半數(shù)房企積極布局轉(zhuǎn)型。分析指出，房地產(chǎn)遍地黃金時(shí)代已過去，整體利潤(rùn)下降已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　去年3月再融資大門打開后，上市房企的再融資一浪猛過一浪，今年更是高潮迭起。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來已有36家房企發(fā)布定向增發(fā)方案，涉及金額高達(dá)891.67億元，超過去年全年數(shù)量。不過從募資用途來看，超過半數(shù)房企并不是繼續(xù)在主業(yè)上做大做強(qiáng)，而是積極布局轉(zhuǎn)型。有分析指出，房地產(chǎn)遍地黃金的時(shí)代已經(jīng)過去，整體利潤(rùn)下降已是不爭(zhēng)的事實(shí)。行業(yè)的馬太效應(yīng)會(huì)越來越明顯，中小房企會(huì)在這兩年通過定增并購(gòu)集中轉(zhuǎn)型。

　　4家房企定增規(guī)模達(dá)百億

　　自從去年3月份再融資的大門開啟之后，囊中羞澀已久的地產(chǎn)商們奔走相告，各種再融資公告紛至沓來。特別是今年1月份中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，經(jīng)證監(jiān)會(huì)與國(guó)土資源部協(xié)商，上市公司再融資及并購(gòu)重組涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，國(guó)土部將不再進(jìn)行事前審查。管理層松綁，更給房企再融資計(jì)劃添了一把柴。

　　4月28日，上實(shí)發(fā)展公告稱，公司擬11.70元/股非公開發(fā)行不超過5億股，募資不超過60億元，用于收購(gòu)上投控股100%股權(quán)、投資青島國(guó)際啤酒城改造項(xiàng)目二三期工程、收購(gòu)龍創(chuàng)節(jié)能42%股權(quán)、對(duì)龍創(chuàng)節(jié)能增資償還銀行借款并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　上實(shí)發(fā)展并不是唯一一家急需“輸血”的公司，據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，今年以來共有36家房企先后公布了定增方案，涉及金額近千億元。其中，泛海控股、海航投資、豫園商城和保利地產(chǎn)（相關(guān)干貨）的融資額度超過(達(dá)到)百億元。

　　保利地產(chǎn)公告顯示，公司擬于2015年定增不超過11.5億股，擬募集資金總額不超過100億元。保利地產(chǎn)表示，公司實(shí)際控制人中國(guó)保利集團(tuán)公司承諾以不超過15億元且不低于5億元現(xiàn)金、并且與其他認(rèn)購(gòu)對(duì)象相同的認(rèn)購(gòu)價(jià)格認(rèn)購(gòu)公司本次非公開發(fā)行的股票。

　　過半數(shù)定增房企為轉(zhuǎn)型

　　定增如火如荼，不過從定增的目的來看，除了希望借此機(jī)會(huì)將主業(yè)做大做強(qiáng)外，一些企業(yè)也借機(jī)拉開轉(zhuǎn)型大幕。

　　停牌4個(gè)多月的海航投資，4月17日發(fā)布定增預(yù)案，募集資金總額不超過120億元。募集資金擬用于通過增資取得渤海信托32.43%股權(quán)、收購(gòu)華安保險(xiǎn)19.643%股權(quán)、收購(gòu)新生醫(yī)療100%股權(quán)及補(bǔ)充流動(dòng)資金，擬用募資投資額分別為35.33億元、23.00億元、29.25億元和32.43億元。對(duì)于海航投資的轉(zhuǎn)型，二級(jí)市場(chǎng)給予高度評(píng)價(jià)，自4月17日復(fù)牌以來，該股已連拉11個(gè)漲停。

　　泛海控股也如出一轍。公司2月3日連發(fā)數(shù)個(gè)公告，披露了一筆總額達(dá)120億元的定增大單，募集資金將用于投入房地產(chǎn)項(xiàng)目、增資民生證券和償還金融機(jī)構(gòu)借款。其中增資民生證券50億元，投入上海泛海國(guó)際公寓項(xiàng)目35億元，投入武漢泛海國(guó)際居住區(qū)桂海園項(xiàng)目15億元，以及償還金融機(jī)構(gòu)借款20億元。

　　4月28日豫園商城宣布擬定增募資不超過100億元。其中，80億元用于搭建黃金珠寶全產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，20億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　格力地產(chǎn)則擬定增募資60億元，投向香洲港區(qū)綜合整治工程、珠海洪灣中心漁港工程、珠海格力海岸游艇會(huì)工程、海島綜合開發(fā)項(xiàng)目、竹洲水鄉(xiāng)水利風(fēng)景區(qū)核心區(qū)開發(fā)項(xiàng)目、珠海海控金融服務(wù)有限公司增資項(xiàng)目，融資項(xiàng)目主要涉及海洋、旅游、金融等，無一房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，36家發(fā)布定增方案的地產(chǎn)公司中，完全用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司不過17家，不足半數(shù)。

　　地產(chǎn)行業(yè)馬太效應(yīng)明顯

　　“目前這種情況其實(shí)是順應(yīng)發(fā)展。今年房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)保持著從緊的樓市調(diào)控總基調(diào)，同時(shí)，因房?jī)r(jià)、地價(jià)的持續(xù)走高，房地產(chǎn)行業(yè)逐漸成為一個(gè)寡頭壟斷的行業(yè)，中小型房企生存困難。趁著定增的機(jī)會(huì)早點(diǎn)轉(zhuǎn)型，對(duì)于多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)來說，并不是壞事。”西部證券王濤表示。

　　數(shù)據(jù)也印證了上述分析師的看法，2015年房地產(chǎn)行業(yè)的一季報(bào)馬太效應(yīng)明顯。據(jù)中原地產(chǎn)研究部的統(tǒng)計(jì)，2015年房地產(chǎn)企業(yè)的一季度報(bào)告兩極分化明顯，僅12家上市房企的業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)，而其他數(shù)十家公司則仍苦苦掙扎在轉(zhuǎn)型的邊緣。

　　保利地產(chǎn)上演“強(qiáng)者恒強(qiáng)”大戲，上周三發(fā)布的季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.93億元，同比增加58.63%；每股收益0.12元。報(bào)告表示，截至報(bào)告期末，公司共有在建擬建項(xiàng)目228個(gè)，占地面積4348萬平方米，可售面積8798萬平方米，待開發(fā)面積4987萬平方米，其中一、二線城市占比超過75%。

　　此外，地產(chǎn)龍頭企業(yè)金融街、寶安地產(chǎn)等公司也是業(yè)績(jī)靚麗。

　　興業(yè)證券指出，雖然地產(chǎn)開發(fā)依然熱火朝天，但是行業(yè)整體供過于求的形勢(shì)已經(jīng)確立，房地產(chǎn)行業(yè)利潤(rùn)率越來越低的趨勢(shì)將難以改變。在這種情況下，資源會(huì)越來越向大企業(yè)傾斜，而一些中小型開發(fā)商，特別是一些三、四線城市的地產(chǎn)商已經(jīng)到了“最危險(xiǎn)的時(shí)刻”，如果不及時(shí)轉(zhuǎn)型，日后的日子會(huì)越發(fā)難過。因此隨著地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)重組的放松，今明兩年，地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型的案例會(huì)越來越多。

　　同策咨詢研究總監(jiān)張宏偉在接受采訪時(shí)也表示，2014年，千億房企規(guī)模不但沒降，還上升了，而排在20名之后的房企規(guī)模都出現(xiàn)了下滑，排名100名之后的房企規(guī)模下滑程度更為明顯。宏觀政策上，略微定向?qū)捤桑俏⒂^環(huán)境對(duì)大房企和中小房企影響不一樣，金融機(jī)構(gòu)愿意給大房企貸款、利率也會(huì)有優(yōu)惠，對(duì)其周轉(zhuǎn)有保證；中小房企不但難以貸款，而且貸款成本越來越高。在市場(chǎng)好的時(shí)候，這些房企還能通過漲價(jià)來對(duì)沖融資成本，但在市場(chǎng)不好的情況下，降價(jià)都未必賣得動(dòng)，轉(zhuǎn)型是大勢(shì)所趨。

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