揭萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化另一隱情 看王健林資產(chǎn)如何變化！

    我們今天關(guān)注的人物又是王健林。為什么說(shuō)又是王健林，因?yàn)橐郧拔覀冊(cè)谠掝}里面談過(guò)他，但是每一次話題都不一樣。這一次我們關(guān)注他是因?yàn)槿f(wàn)達(dá)要宣布私有化，要從香港退市了。

　　中概股回歸是過(guò)去幾年大家都很關(guān)注的話題。我們看到很多企業(yè)都從美國(guó)股市私有化了回國(guó)來(lái)，很重要的原因是美國(guó)投資者不認(rèn)。這些公司在中國(guó)來(lái)看質(zhì)地還是相當(dāng)不錯(cuò)的，但是在海外市場(chǎng)表現(xiàn)非常糟糕，有的甚至長(zhǎng)期在發(fā)行價(jià)之下徘徊。現(xiàn)在萬(wàn)達(dá)在港股上市才15個(gè)月就宣布退市，這還是讓人大跌眼鏡的，但是這個(gè)在意料之外情理之中。

　　為什么說(shuō)情理之中？是因?yàn)楣蓛r(jià)的確是太低估了。在3月30日萬(wàn)達(dá)商業(yè)發(fā)布私有化公告的當(dāng)天，其每股股價(jià)只有38.8港元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其48港元的每股發(fā)行價(jià)和47.6港元的每股凈資產(chǎn)。萬(wàn)達(dá)最高在2015年7月份也就是到過(guò)78港幣，最低的是在今年年初到過(guò)31港幣，市盈率只有多少呢？5倍不到，市凈率接近60%。萬(wàn)達(dá)商業(yè)的市值大家知道最低的時(shí)候也就才一千五六百億人民幣，這個(gè)市值跟萬(wàn)達(dá)院線一樣。

　　我們都知道萬(wàn)達(dá)院線在萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的整個(gè)資產(chǎn)里面可能十分之一都頂不上，但是因?yàn)槿f(wàn)達(dá)院線在A股上市，它在今年年初最高的時(shí)候的估值跟萬(wàn)達(dá)商業(yè)是一樣的。這個(gè)讓王健林在內(nèi)的所有萬(wàn)達(dá)高管都是不能接受的。

　　我可以告訴大家一個(gè)內(nèi)幕，王老板給萬(wàn)達(dá)高管的那些股份是萬(wàn)達(dá)商業(yè)。包括萬(wàn)達(dá)院線的老總在內(nèi)他們擁有的萬(wàn)達(dá)的股份都是萬(wàn)達(dá)商業(yè)，都是在香港上市的萬(wàn)達(dá)商業(yè)。所以萬(wàn)達(dá)商業(yè)一榮俱榮一損俱損。什么意思呢？萬(wàn)達(dá)商業(yè)的股價(jià)上去了，估值上去了，萬(wàn)達(dá)這些高管包括王健林在內(nèi)，他們的身價(jià)才會(huì)得到真正的體現(xiàn)。因?yàn)樗麄兊闹饕呢?cái)富是萬(wàn)達(dá)商業(yè)的股權(quán)。所以這么低的一個(gè)估值再在香港待下去王健林會(huì)覺(jué)得臉上無(wú)光，而且是丟人現(xiàn)眼。

　　實(shí)際上，萬(wàn)達(dá)商業(yè)在2015年7月就已啟動(dòng)回歸A股計(jì)劃，并在同年11月13日發(fā)布A股招股說(shuō)明書(shū)。說(shuō)明書(shū)內(nèi)容稱，萬(wàn)達(dá)商業(yè)擬發(fā)行不超過(guò)2.5億股新股，擬募集資金或達(dá)120億元。

　　但是大家都知道A股的情況，A股要排隊(duì)的話，萬(wàn)達(dá)商業(yè)排在兩百名之后，比如上海一年上100家，那它也得兩年以后，如果插隊(duì)那是另外一回事。

　　如果正常排隊(duì)萬(wàn)達(dá)發(fā)A股是在兩年以后，但依王健林快刀斬亂麻的性格，立刻就宣布了私有化。根據(jù)萬(wàn)達(dá)現(xiàn)在已經(jīng)披露的報(bào)告，萬(wàn)達(dá)準(zhǔn)備私有化還在進(jìn)行過(guò)程中間，萬(wàn)達(dá)給出的私有化的價(jià)格就是要約收購(gòu)的價(jià)格是不低于48港幣，也就是說(shuō)發(fā)行價(jià)比消息公布時(shí)候的38.8港幣要高出不少，所以消息公布之后萬(wàn)達(dá)商業(yè)就跳漲20%。而到現(xiàn)在也沒(méi)有超過(guò)48港幣，因?yàn)檫@個(gè)過(guò)程會(huì)有不確定性，誰(shuí)也不知道最后它能不能私有化。

　　當(dāng)然回來(lái)有兩種途徑：一、它可以繼續(xù)在A股排隊(duì)等；另外一種可能它可能會(huì)買(mǎi)殼上市，就像史玉柱，江南春 干得一樣。它在A股買(mǎi)殼上市這樣步伐可能就會(huì)加快。

　　總之萬(wàn)達(dá)從香港退市是一個(gè)商業(yè)選擇，對(duì)港股、對(duì)A股都是一個(gè)重大事件。至于這個(gè)重大事件最終怎么影響港股的走勢(shì)，怎么影響A股的走勢(shì)，我們還要到時(shí)候再說(shuō)。現(xiàn)在說(shuō)什么都太早了，說(shuō)什么也都是想象，當(dāng)然我們希望，能夠風(fēng)平浪靜。