房貸利率有望再下調(diào)

8月15日，央行發(fā)布公告稱，為對(duì)沖稅期高峰等因素影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行開(kāi)展2040億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作。

其中，1年期MLF中標(biāo)利率從此前的2.65%下調(diào)至2.5%，下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)（bp）；7天逆回購(gòu)利率從此前的1.9%下調(diào)至1.8%，下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，進(jìn)一步滿足金融機(jī)構(gòu)需求。

△圖為市民路過(guò)位于北京的中國(guó)人民銀行

為何而降？

這是年內(nèi)央行第二次降息。今年6月，央行分別下調(diào)1年期MLF利率和7天逆回購(gòu)操作利率各10個(gè)基點(diǎn)。

增量研究院院長(zhǎng)張奧平認(rèn)為，時(shí)隔兩個(gè)月，央行再次調(diào)降MLF利率（政策利率），其原因是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，內(nèi)部面臨新的困難挑戰(zhàn)，其中主要是內(nèi)需不足，私人部門難以實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性復(fù)蘇，即民企投資、居民消費(fèi)修復(fù)受阻。

從近期公布的宏觀數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)來(lái)看，均弱于預(yù)期。以7月社融數(shù)據(jù)中的人民幣貸款一項(xiàng)為例，7月僅增加364億元，同比少增3892億元，創(chuàng)下歷史新低。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，這表明實(shí)體融資需求明顯偏弱，需要通過(guò)降息來(lái)降低私人部門資產(chǎn)負(fù)債表衰退、風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的風(fēng)險(xiǎn)，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，當(dāng)前企業(yè)盈利狀況下滑，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款拐點(diǎn)將至，支撐力度邊際下滑，居民端信用整體收縮，政府債務(wù)付息壓力不斷加大，降成本、擴(kuò)投資和促消費(fèi)仍是重要任務(wù)。

“通過(guò)降息，可以帶動(dòng)貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)，尤其是中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)利率的下降，進(jìn)而有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的進(jìn)一步下行，達(dá)到為企業(yè)降成本和促進(jìn)穩(wěn)就業(yè)、助力穩(wěn)投資和激發(fā)民間投資內(nèi)生動(dòng)能，以及加強(qiáng)財(cái)政與貨幣政策配合、增強(qiáng)政府債務(wù)可持續(xù)性的目的，為后續(xù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)固回升創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。”溫彬表示。

截至目前，央行已連續(xù)9個(gè)月超額續(xù)作MLF。去年12月和今年1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月分別加量進(jìn)行了1500億元、790億元、1990億元、2810億元、200億元、250億元、370億元、30億元、10億元操作。

LPR會(huì)降嗎？

LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）是在MLF操作基礎(chǔ)上形成的，是MLF利率（政策利率）與商業(yè)銀行加點(diǎn)之和。在6月15日MLF調(diào)降后，LPR在6月20日跟隨調(diào)降：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%。與此前的3.65%和4.3%相比，均下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次MLF利率調(diào)降后，本月LPR也將隨之調(diào)降。

在調(diào)降幅度方面，張奧平預(yù)計(jì)，因本月MLF利率大幅下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，本月LPR調(diào)降幅度也將大于6月LPR調(diào)降幅度，預(yù)計(jì)1年期LPR調(diào)降15個(gè)基點(diǎn)，5年期LPR調(diào)降幅度或更大。

溫彬認(rèn)為，本月MLF小幅超量續(xù)作、7天逆回購(gòu)大幅加量投放，主要用于對(duì)沖短期稅期高峰影響，但因當(dāng)前資金面整體延續(xù)寬松、資金利率低于政策利率中樞運(yùn)行、市場(chǎng)杠桿率高企、銀行對(duì)MLF續(xù)作的需求降低等影響，MLF大量超額續(xù)作的必要性不強(qiáng)。在8月MLF利率再度下調(diào)的帶動(dòng)下，本月LPR預(yù)計(jì)將隨之下調(diào)，1年期、5年期以上LPR或分別調(diào)降10個(gè)基點(diǎn)、15個(gè)基點(diǎn)。

“本次下調(diào)政策利率也將向市場(chǎng)傳達(dá)積極的信號(hào)，強(qiáng)化貨幣政策以我為主的政策導(dǎo)向，將有效改善市場(chǎng)預(yù)期。后續(xù)可能會(huì)加快國(guó)債、地方債發(fā)行節(jié)奏，適度推動(dòng)利率下行也有利于減輕地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)。”植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金表示。

買房成本或再下降

對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，若LPR跟隨下調(diào)，進(jìn)而影響浮動(dòng)貸款利率的下調(diào)，可能會(huì)減輕購(gòu)房者的還貸壓力。

“我們認(rèn)為，MLF的降息，確實(shí)對(duì)后續(xù)LPR等會(huì)產(chǎn)生積極的影響，市場(chǎng)預(yù)期也在進(jìn)一步形成，這使得后續(xù)包括房地產(chǎn)等領(lǐng)域的降息預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。”8月15日，易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，當(dāng)前央行的降息操作，體現(xiàn)出下半年宏觀經(jīng)濟(jì)方面會(huì)有很多新動(dòng)作和新跡象。金融環(huán)境勢(shì)必進(jìn)一步寬松，客觀上有助于促進(jìn)各產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資金流動(dòng)狀況的改善。房地產(chǎn)業(yè)是當(dāng)前提振消費(fèi)和穩(wěn)定投資的重要產(chǎn)業(yè)，對(duì)于此類產(chǎn)業(yè)的關(guān)注確實(shí)需要進(jìn)一步增強(qiáng)。各地也要密切關(guān)注此類金融政策環(huán)境，持續(xù)用足用好后續(xù)更優(yōu)的信貸政策條件。

“房地產(chǎn)政策的新一輪刺激在路上，尤其是會(huì)強(qiáng)調(diào)降低首付和降低房貸利率等內(nèi)容。對(duì)于房貸利率的下調(diào)，也是目前購(gòu)房者非常關(guān)注的。后續(xù)房貸利率有進(jìn)一步下調(diào)的可能，這對(duì)于降低購(gòu)房成本、激活合理住房消費(fèi)需求有積極的作用。同時(shí)我們也可以看到，房地產(chǎn)領(lǐng)域各類其他政策和此類政策相結(jié)合，會(huì)發(fā)生非常好的政策效應(yīng)。”嚴(yán)躍進(jìn)說(shuō)。

文章來(lái)源：中國(guó)商報(bào)