632億超大額交易背后：融創(chuàng)的“進”與萬達(dá)的“退”

      進退一瞬間。

　　7月10日上午，萬達(dá)商業(yè)與融創(chuàng)中國（下稱“融創(chuàng)”）聯(lián)合公告，宣布“又一震驚世界的大動作”，即雙方于2017年7月10日簽訂了13個文化旅游城項目股權(quán)轉(zhuǎn)讓及北京萬達(dá)嘉華、武漢萬達(dá)瑞華等76個酒店轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

　　據(jù)有關(guān)媒體最新報道，針對此次交易，萬達(dá)集團董事長王健林10日上午表示，轉(zhuǎn)讓項目能大幅降低萬達(dá)商業(yè)的負(fù)債，并進一步實現(xiàn)輕資產(chǎn)化運營。孫宏斌則解釋稱，交易涉及資金完全來自融創(chuàng)自有資金，截至2017年6月30日，公司賬上還有900多億元現(xiàn)金；融創(chuàng)在今年上半年的銷售業(yè)績?yōu)?100多億元，全年銷售額將超過3000億元。

　　另據(jù)萬達(dá)披露的交易價格，這場超大額交易涉及資金超600億元。除了上述文旅項目和酒店之外，萬達(dá)與今年年初投資樂視的融創(chuàng)還同意在電影等多個領(lǐng)域全面戰(zhàn)略合作。

　　632億超大額交易

　　上述計劃交易的文化旅游城項目包括西雙版納萬達(dá)文旅項目、南昌萬達(dá)文旅項目、合肥萬達(dá)文旅項目、哈爾濱萬達(dá)文旅項目、無錫萬達(dá)文旅項目、青島萬達(dá)文旅項目、廣州萬達(dá)文旅項目、成都萬達(dá)文旅項目、重慶萬達(dá)文旅項目、桂林萬達(dá)文旅項目、濟南萬達(dá)文旅項目、昆明萬達(dá)文旅項目、海口萬達(dá)文旅項目等。萬達(dá)稱，萬達(dá)以注冊資本金的91%即295.75億元，將該13個文旅項目的91%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)，并由融創(chuàng)承擔(dān)項目的現(xiàn)有全部貸款。此外，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團以335.95億元，收購前述76個酒店。

　　上述文旅項目與酒店總價格約632億元。雙方同意在7月31日前簽訂詳細(xì)協(xié)議，并盡快完成付款、資產(chǎn)及股權(quán)交割。根據(jù)萬達(dá)披露的計劃，雙方同意交割后，文旅項目維持“四個不變”：品牌不變，項目持有物業(yè)仍使用“萬達(dá)文化旅游城”品牌；規(guī)劃內(nèi)容不變，項目仍按照政府批準(zhǔn)的規(guī)劃、內(nèi)容進行開發(fā)建設(shè)；項目建設(shè)不變，項目持有物業(yè)的設(shè)計、建造、質(zhì)量，仍由萬達(dá)實施管控；運營管理不變，項目運營管理仍由萬達(dá)公司負(fù)責(zé)。酒店交割后，酒店管理合同仍繼續(xù)執(zhí)行，直至合同期限屆滿。

　　萬達(dá)集團創(chuàng)立于1988年，以地產(chǎn)起家，目前旗下有商業(yè)、文化、網(wǎng)絡(luò)、金融四大產(chǎn)業(yè)集團。官網(wǎng)信息顯示，上述公告主體中的萬達(dá)商業(yè)為萬達(dá)旗下的地產(chǎn)平臺，持有物業(yè)面積3387萬平方米，已開業(yè)北京CBD、上海五角場、成都金牛、昆明西山等203座萬達(dá)廣場。萬達(dá)文化則包含影視產(chǎn)業(yè)、主題娛樂、兒童娛樂、體育產(chǎn)業(yè)、文旅規(guī)劃院、圣汐游艇、字畫收藏。值得一提的是，在該公司官網(wǎng)首頁，南昌、合肥萬達(dá)城，西雙版納與長白山國際度假區(qū)、武漢中央文化區(qū)等項目圖片均放在“萬達(dá)文化”欄目下。

　　另據(jù)官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，截至2017年7月10日，萬達(dá)集團總資產(chǎn)8826.4億元，2017年上半年收入1348.5億元。其目標(biāo)是到2020年，企業(yè)資產(chǎn)達(dá)到2000億美元。

　　在電影等領(lǐng)域“全面戰(zhàn)略合作”

　　近兩年，融創(chuàng)收購動作頻頻，1963年出生的融創(chuàng)中國董事局主席孫宏斌屢屢成為行業(yè)焦點。在宣布接手萬達(dá)項目前，孫宏斌今年最引人矚目的投資對樂視的輸血。今年1月15日，融創(chuàng)與樂視在北京召開新聞發(fā)布會，融創(chuàng)中國宣布向樂視非汽車業(yè)務(wù)投資150億元。隨后的3月28日，在融創(chuàng)中國2016年業(yè)績發(fā)布會上，孫宏斌對在場的第一財經(jīng)等媒體稱，融創(chuàng)方面已向樂視投資124億元，投資樂視的邏輯沒有問題。

　　本月6日，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，樂視網(wǎng)董事長賈躍亭將辭職，延期復(fù)牌。該公告稱，賈躍亭將辭去樂視網(wǎng)董事長一職，同時辭去董事會提名委員會委員、審計委員會委員、戰(zhàn)略委員會主任委員、薪酬與考核委員會委員相關(guān)職務(wù)，退出董事會，辭職后將不再在樂視網(wǎng)擔(dān)任任何職務(wù)。該公司董事會將重組，今后，樂視網(wǎng)董事會成員將增至8位，其中5位為非獨立董事，3位為獨立董事，并提名孫宏斌、梁軍、張昭為公司三位非獨立董事。

　　據(jù)悉，樂視網(wǎng)將于7月17日召開臨時股東大會，選舉新一屆董事長。一位樂視內(nèi)部員工向第一財經(jīng)記者透露，孫宏斌很有可能接任樂視網(wǎng)董事長。受賈躍亭及樂視控股資產(chǎn)被凍結(jié)的消息影響，7月4日以來，融創(chuàng)中國股價出現(xiàn)下跌。截至7月7日收盤，融創(chuàng)中國股價報14.8港元，跌幅超過6%。

　　對于強調(diào)地產(chǎn)主業(yè)的融創(chuàng)而言，對于樂視的投資，是融創(chuàng)初次涉及與影視相關(guān)的業(yè)務(wù)。在投資樂視后，孫宏斌也多次表示看好影視相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　無獨有偶，在融創(chuàng)與萬達(dá)的這場交易中，除上述文旅項目與酒店交易之外，雙方還同意在電影等多個領(lǐng)域全面戰(zhàn)略合作。

　　萬達(dá)影視自稱全球收入最大的電影企業(yè)，包括影視制作、發(fā)行、放映、東方影都。萬達(dá)集團官網(wǎng)信息顯示，萬達(dá)影視擁有美國 AMC、歐洲歐典、中國萬達(dá)等電影院線，全球擁有1352家影城、14347塊屏幕，占全球12%票房市場份額。萬達(dá)電影院線（002739.SZ）擁有影城447家、3947塊屏幕 , 是中國最大的電影院線。

　　融創(chuàng)中國2010年10月在香港上市，同年，其合約銷售金額從60億元增至83億元。近年一系列并購使融創(chuàng)中國規(guī)模快速增長。年報顯示，融創(chuàng)中國2016年的合同銷售金額達(dá)1506億元，同比增長121%。其2017年的銷售目標(biāo)確定為2100億元。截至2016年底，其手持現(xiàn)金698億元，較2015年底的271億元上升158%。2016年新增的5394萬平方米土地儲備中，有68%都來自收購。

　　10日早間，融創(chuàng)中國在港交所發(fā)布短暫停牌公告稱，公司將于10日上午9點起短暫停止買賣。因此，與該公司有關(guān)的所有結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品亦將同時短暫停止買賣。