傳統(tǒng)酒店面臨大型并購(gòu) 國(guó)內(nèi)酒店業(yè)的格局將大變

　　核心提示：雅高12月10日宣布，已與卡塔爾投資局、沙特阿拉伯王國(guó)控股公司以及牛津物業(yè)簽訂協(xié)議，收購(gòu)FRHI控股有限公司。FRHI旗下有萊佛士、費(fèi)爾蒙和瑞士酒店三大豪華酒店品牌。

　　酒店業(yè)資本變局牽一發(fā)而動(dòng)全身，從萬(wàn)豪集團(tuán)并購(gòu)喜達(dá)屋集團(tuán)之后便開始加速。

　　一周之內(nèi)，中國(guó)最大的經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店集團(tuán)之一如家酒店集團(tuán)（下稱如家）宣布私有化并“嫁入”首旅酒店集團(tuán)（香港）（下稱首旅酒店）。而法國(guó)最大酒店集團(tuán)雅高酒店集團(tuán)（下稱雅高）則出手并購(gòu)了旗下有多家中高檔酒店品牌的FRHI控股有限公司。

　　沉寂已久的傳統(tǒng)酒店業(yè)格局在新技術(shù)形態(tài)以及競(jìng)爭(zhēng)格局的變化之下，開始以重新排列組合的方式來(lái)尋求最為適宜的生長(zhǎng)環(huán)境。

　　并購(gòu)加速

　　雅高12月10日宣布，已與卡塔爾投資局、沙特阿拉伯王國(guó)控股公司以及牛津物業(yè)簽訂協(xié)議，收購(gòu)FRHI控股有限公司。

　　FRHI旗下有萊佛士、費(fèi)爾蒙和瑞士酒店三大豪華酒店品牌。其酒店布局范圍分布在全球五大洲34個(gè)國(guó)家，已開業(yè)和籌備階段酒店規(guī)模達(dá)到155家，客房總數(shù)超過(guò)56000間。

　　這一動(dòng)作也非常符合業(yè)界對(duì)于萬(wàn)豪酒店集團(tuán)并購(gòu)喜達(dá)屋酒店集團(tuán)之后，將出現(xiàn)更多并購(gòu)的判斷。

　　雅高將通過(guò)支付8.4億美元現(xiàn)金以及發(fā)行4670萬(wàn)新股增加儲(chǔ)備資本的方式解決此次并購(gòu)的資金問(wèn)題。而卡爾塔投資局和沙特阿拉伯王國(guó)控股公司在交易結(jié)束之后將分別持有雅高10.5%和5.8%的股權(quán)， 并獲得董事會(huì)席位。

　　雅高是品牌從奢華到經(jīng)濟(jì)型全系列覆蓋的酒店集團(tuán)，目前管理著近500家豪華和高端酒店。而FRHI集團(tuán)則擁有包括新加坡萊佛士酒店、倫敦薩伏依酒店、上海費(fèi)爾蒙和平飯店、紐約廣場(chǎng)酒店、巴黎萊佛士皇家蒙索酒店等多家在酒店業(yè)具有很高地位的奢華酒店集團(tuán)矩陣，這也將對(duì)雅高在高端酒店領(lǐng)域與其他跨國(guó)酒店集團(tuán)的差距得到非常好的補(bǔ)充。

　　“通過(guò)收購(gòu)，我們把自身定位成當(dāng)前業(yè)界整合過(guò)程中的關(guān)鍵成員，同時(shí)保有充裕的資源來(lái)執(zhí)行我們的轉(zhuǎn)型計(jì)劃。”雅高主席兼首席執(zhí)行官Sébastien Bazin表示，“這將幫助雅高酒店集團(tuán)在奢華酒店市場(chǎng)穩(wěn)健成長(zhǎng)為全球領(lǐng)導(dǎo)者。奢華酒店市場(chǎng)就覆蓋范圍、成長(zhǎng)潛力和盈利性而言，是重要的酒店細(xì)分市場(chǎng)，具有長(zhǎng)期的發(fā)展價(jià)值。”

　　而近年來(lái)在全球酒店市場(chǎng)熱衷于并購(gòu)的中資酒店集團(tuán)同樣沒有錯(cuò)過(guò)目前這一行業(yè)變局的機(jī)遇。

　　12月7日，首旅酒店發(fā)布公告，宣布首旅酒店擬通過(guò)設(shè)立境外子公司，以每股普通股17.90美元及每股ADS（每股ADS為兩股普通股）35.80美元的價(jià)格，以合并方式向如家酒店集團(tuán)非主要股東支付約合71.78億元對(duì)價(jià)，獲得如家酒店集團(tuán)65.13%股權(quán)；公司擬以15.69元/股的價(jià)格向首旅集團(tuán)等8名交易對(duì)方以每股同上價(jià)格發(fā)行2.47億股股份購(gòu)買Poly Victory 100%股權(quán)和如家酒店集團(tuán)19.60%股權(quán)，交易完成后將持有如家酒店集團(tuán)34.87%股權(quán)。

　　本次交易完成后，如家酒店集團(tuán)將成為首旅酒店集團(tuán)的全資子公司，并從美國(guó)納斯達(dá)克全球市場(chǎng)退市。首旅酒店將成為國(guó)內(nèi)第二大酒店集團(tuán)，在國(guó)內(nèi)300余城市運(yùn)營(yíng)3000余家酒店。

　　這也是錦江酒店集團(tuán)今年9月82億并購(gòu)鉑濤酒店集團(tuán)之后，國(guó)內(nèi)酒店業(yè)又一次改變行業(yè)格局的并購(gòu)行為。由此可以看出在民營(yíng)資本通過(guò)連鎖經(jīng)濟(jì)型酒店迅速擴(kuò)張第一次改變國(guó)內(nèi)酒店業(yè)格局之后，國(guó)有企業(yè)通過(guò)新一輪并購(gòu)行為整合民營(yíng)資本，打造超大型酒店集團(tuán)也成為新一輪國(guó)內(nèi)酒店業(yè)變局的特征。

　　三方格局生變

　　如果說(shuō)跨國(guó)酒店集團(tuán)并購(gòu)與合并的主要目的在于在規(guī)模上甩開對(duì)手或者完善自身在品牌和網(wǎng)絡(luò)覆蓋方面的布局，那么中國(guó)國(guó)內(nèi)酒店并購(gòu)的趨勢(shì)則更傾向于渠道和上下游產(chǎn)業(yè)鏈的整合。

　　首旅酒店的母公司首旅集團(tuán)是北京國(guó)企改革的首批試點(diǎn)單位，并被選為集團(tuán)下試點(diǎn)股權(quán)激勵(lì)的上市公司。其近年來(lái)在國(guó)內(nèi)通過(guò)一系列的資產(chǎn)運(yùn)作在國(guó)內(nèi)展開并購(gòu)，在首旅集團(tuán)方面看來(lái)，通過(guò)本次交易可以使首旅酒店直接控制國(guó)內(nèi)超過(guò)300個(gè)城市的3000多家酒店，并將品牌體系覆蓋“豪華”、“高檔”、“中檔”、“經(jīng)濟(jì)型”全系列酒店類型。

　　而由于如家與攜程旅行網(wǎng)（下稱攜程）之間的關(guān)系，攜程將直接成為首旅酒店的戰(zhàn)略投資者，這也是國(guó)內(nèi)旅游行業(yè)近年來(lái)一系列資本整合的主要特征，即擁有線上資源的企業(yè)與持有實(shí)體資源的企業(yè)更多結(jié)合，各取所需。

　　從國(guó)內(nèi)酒店業(yè)此前相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)由國(guó)有資本、民營(yíng)資本以及外資跨國(guó)酒店集團(tuán)所構(gòu)筑的格局正在向互相滲透，資本聯(lián)合以及引入在線旅游資源構(gòu)筑完整產(chǎn)業(yè)鏈的方式轉(zhuǎn)變。

　　這也在一定程度上推動(dòng)了酒店業(yè)經(jīng)營(yíng)方式的變革。首旅酒店方面透露，目前在與OTA合作的方式上已經(jīng)改變了此前那種預(yù)留客房售后支付傭金的模式，而是通過(guò)將空置客房提前出售鎖定收益的方式。首旅酒店相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年9月，首旅酒店集團(tuán)和去哪兒網(wǎng)開展的這一合作嘗試，已幫助首旅南苑旗下4家成員酒店進(jìn)行了客房增量部分的營(yíng)銷工作，預(yù)計(jì)在2018年1月10日合作期內(nèi)，可以幫助其實(shí)現(xiàn)1億元(或以上)的新增客房銷售額。

　　得益于中國(guó)出境旅游的巨大增長(zhǎng)潛力，中國(guó)的財(cái)團(tuán)也早已經(jīng)開始在海外收購(gòu)酒店資產(chǎn)，比如海航旅游收購(gòu)西班牙NH酒店集團(tuán)股權(quán)、復(fù)星集團(tuán)收購(gòu)法國(guó)地中海俱樂(lè)部以及錦江酒店集團(tuán)收購(gòu)法國(guó)盧浮酒店集團(tuán)均屬于中國(guó)酒店業(yè)海外并購(gòu)的大手筆。

　　“國(guó)內(nèi)酒店整合度提升可以讓酒店企業(yè)更加專注進(jìn)行海外擴(kuò)張，這也是行業(yè)的一個(gè)趨勢(shì)，此前中國(guó)三大經(jīng)濟(jì)型酒店連鎖其中兩家都已經(jīng)被國(guó)有酒店集團(tuán)并購(gòu)，所以完全可能還會(huì)有新的大型并購(gòu)行為。”一位國(guó)內(nèi)酒店行業(yè)資深從業(yè)者對(duì)本報(bào)記者表示。

　　同樣，跨國(guó)酒店集團(tuán)的并購(gòu)行為亦是帶有明晰戰(zhàn)略目標(biāo)，而非簡(jiǎn)單的規(guī)模擴(kuò)張。

　　雅高方面就表示，旨在通過(guò)并購(gòu)之后的品牌整合、最大化酒店收入、提高營(yíng)銷效率、開拓銷售及分銷渠道，創(chuàng)造6500萬(wàn)歐元的收入和形成成本協(xié)同效益。