5000多家肯德基“沒人要”，洋快餐真的不行了？

　　核心提示：自從去年百勝宣布分拆中國業(yè)務(wù)，就有一種論調(diào)認(rèn)為百勝在中國的經(jīng)營遇到困境，打算甩手中國市場，媒體上一片唱衰洋快餐的言論。
　　自從去年百勝宣布分拆中國業(yè)務(wù)，就有一種論調(diào)認(rèn)為百勝在中國的經(jīng)營遇到困境，打算甩手中國市場，媒體上一片唱衰洋快餐的言論。

　　今年年初，由中投和美國私募股權(quán)投資公司KKR組成的財(cái)團(tuán)，與百勝洽購在華業(yè)務(wù)，雙方一度進(jìn)入第二輪談判，中投給出了80億美元的估值，而百勝的估值為100億美元，結(jié)果沒有談攏。7月26日，有消息爆出，競標(biāo)百勝中國業(yè)務(wù)的另外兩家機(jī)構(gòu)淡馬錫和春華資本，也都未能與百勝在價(jià)格上達(dá)成一致。百勝中國真的被投資者集體看衰了嗎？還是其中另有隱情？

　　投資人：百勝，我們不約了

　　據(jù)消息人士透露，百勝出售在華業(yè)務(wù)的談判陷入停滯，原因是價(jià)格未談攏。價(jià)格拉鋸戰(zhàn)持續(xù)了半年多自百勝去年10月宣布對分拆的中國業(yè)務(wù)部分股權(quán)進(jìn)行出售以來，中投、春華資本和淡馬錫等投資者都與百勝進(jìn)行了洽談，然而都談崩了。投資者紛紛向百勝表示，我們不約了。百勝真的不受投資人青睞了嗎？

　　對此持贊同觀點(diǎn)的人會拋出以下證據(jù)：

　　a｜福喜事件拖累百勝全球業(yè)務(wù)讓百勝很受傷，百勝正在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、甩掉中國市場這顆不定時炸彈。

　　b｜競爭日趨激烈、本土快餐品牌崛起，德克士、華萊士、味千拉面，還有更多的區(qū)域性小快餐品牌正在蠶食百勝的市場，而國外品牌的“超國民待遇”已消失殆盡。

　　c｜被打上“垃圾食品”的標(biāo)簽，洋快餐不再受寵。

　　當(dāng)百勝宣布出售中國部分業(yè)務(wù)時，許多人認(rèn)為百勝對中國市場已無心戀戰(zhàn)。確實(shí)，百勝在中國遭遇了前所未有的困境，但這就意味著百勝要甩包中國業(yè)務(wù)么？洋快餐在中國這就完蛋了么？

　　百勝在中國勝不了了？

　　

　　試想，中國這么大的“現(xiàn)金牛”，百勝會輕易放棄么？這么多員工，一起被甩包，員工答應(yīng)么？數(shù)據(jù)表明，百勝是中國快餐市場當(dāng)之無愧的NO.1，其市場占有率為3.6%，麥當(dāng)勞和德克士緊隨其后。

　　

　　百勝旗下肯德基在中國快餐市場的占有率遠(yuǎn)超麥當(dāng)勞（數(shù)據(jù)來源：Euromonitor）

　　受2014年福喜事件的影響，百勝中國的營收在2014年12月達(dá)到最低點(diǎn)，之后開始企穩(wěn)反彈，2016年一季度的銷售額增長了6個百分點(diǎn)。

　　

　　百勝營收的增長曲線（數(shù)據(jù)來源：Bloomberg Intelligence）

　　截至目前，百勝在中國有7176家店面，去年在中國新開店面743家，其中肯德基和必勝客的店面數(shù)同比2014年分別增長了3.6%和24.6%。

　　

　　百勝旗下各品牌在中國的店面數(shù)

　　試想一下，百勝是中國最大的快餐連鎖企業(yè)，在中國的營收處于觸底反彈的通道，在中國擁有7000多家門店，中國區(qū)的營收占總營收的比重超過一半，中國市場作為百勝集團(tuán)最核心的業(yè)務(wù)，百勝可能將中國業(yè)務(wù)甩手嗎？

　　其實(shí)，百勝在下一盤很大的棋

　　為什么說百勝出售部分中國業(yè)務(wù)不是為了離開，而是更愛？以下幾點(diǎn)可以佐證：

　　a｜中投財(cái)力雄厚、國有背景，與中投組成財(cái)團(tuán)、一起參與競購的KKR公司，是圣農(nóng)的第二大股東，而圣農(nóng)是肯德基主要供應(yīng)商之一。足見百勝選擇中投和KKR為潛在投資方，并非只看重雄厚財(cái)力，而是綜合評價(jià)看其能否對百勝中國的經(jīng)營起到幫助作用。

　　b｜據(jù)路透社消息，中投想要獲得控股權(quán)，但被百勝一口回絕，足見讓出控股權(quán)對于百勝是沒有商量余地的。

　　c｜百勝與春花資本、淡馬錫沒有談攏的主要原因是價(jià)格問題。在百勝看來，中國業(yè)務(wù)標(biāo)價(jià)100億美元物有所值，正是看好中國業(yè)務(wù)的發(fā)展，百勝與投資者談判才有了更多的底氣和籌碼。

　　d｜從百勝2015年財(cái)報(bào)中不難發(fā)現(xiàn)，中國市場的業(yè)績被多次提及，話語中無不充滿對中國市場營收狀況的欣喜，足以證明中國市場是百勝給股東最好的成績單。

　　既然百勝對中國市場如此重視，百勝分拆中國業(yè)務(wù)、出售部分股權(quán)的意圖又是什么呢？

　　一旦沖破阻隔，便會成為中國快餐市場一個勢無可擋的獨(dú)角獸。

　　“百勝在中國大陸擁有90%的公司所有權(quán)，對比百勝集團(tuán)在中國以外125多個國家高達(dá)95%特許經(jīng)營比例，百勝中國的資本密集度很高，但杠桿能力則相對有限。”百勝CEO格雷格·克里德曾這樣向投資人表示。

　　支付寶是阿里巴巴旗下一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，螞蟻金服今年曾向外透露，支付寶將于今年正式在A股上市。海底撈將旗下的火鍋底料品牌頤海分拆，已在港股成功上市。而百勝分拆中國業(yè)務(wù)的目的也只有一個，未來百勝中國業(yè)務(wù)將獨(dú)立上市。

　　雖然百勝在中國快餐中處于領(lǐng)跑位置，但領(lǐng)先優(yōu)勢與競爭對手正在縮小，經(jīng)營日趨艱難是不爭的事實(shí)。但分拆中國業(yè)務(wù)的目的也正在于此——給中國業(yè)務(wù)更大的自由度、更好地激發(fā)團(tuán)隊(duì)。

　　對于將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)剝離上市的百勝，自帶中國快餐一哥的光環(huán)，加之標(biāo)準(zhǔn)化的經(jīng)營模式，百勝很容易敲開股票市場的大門。百勝一旦上市，更會成為中國快餐市場一個勢無可擋的怪獸。

　　快餐業(yè)的同行對此應(yīng)該警醒，不要再唱衰洋快餐了，百勝對中國市場謀足長遠(yuǎn)正是其可怕之處，也將是中國本土快餐的噩夢。