企業(yè)的核心戰(zhàn)略問題只有一個(gè)，就是如何持續(xù)增長。第四季系列課推出，是希望在不同的經(jīng)濟(jì)周期和企業(yè)經(jīng)營周期之中，幫助企業(yè)解決“如何持續(xù)增長”這個(gè)戰(zhàn)略課題。 

       目前我國康養(yǎng)企業(yè)幾萬家，大多數(shù)是比較小散的狀態(tài)，不算母體公司其他板塊，能有幾千萬到幾個(gè)億營收的就不錯(cuò)了，發(fā)展瓶頸顯而易見。

       他們面臨著諸多制約發(fā)展的因素，如賽道單一、處于產(chǎn)業(yè)鏈低利潤環(huán)節(jié)、服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重、融資能力差等問題。

       我們嘗試通過七節(jié)課，從咨詢和投資的角度，幫助大家搞明白“康養(yǎng)企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)發(fā)展？”，找到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的底層邏輯。

         首先，我們討論戰(zhàn)略。

       所謂伴生，是依托于產(chǎn)業(yè)機(jī)會，依托于資源能力。

      伴隨趨勢共舞，站在長周期和大尺度，沿著人口、經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展規(guī)律選擇產(chǎn)業(yè)。

       伴隨關(guān)鍵拐點(diǎn)和時(shí)間窗口，能夠快速成長的企業(yè)尋找到產(chǎn)業(yè)空間足夠大的細(xì)分賽道。

       伴隨企業(yè)自身資源能力和已有業(yè)務(wù)，把握競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略選擇。

     什么產(chǎn)業(yè)能造就巨頭公司？有很多，如能源、銀行、航空等，要么壟斷，要么TO C。這些行業(yè)有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，一是天花板足夠高，二是靠規(guī)模經(jīng)濟(jì)成本優(yōu)勢，或者不可取代不可或缺的差異性取勝，全國/全球經(jīng)營的共性條件。

     再看康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)，不壟斷，但是TO C，部分細(xì)分產(chǎn)業(yè)具備擴(kuò)大規(guī)模形成經(jīng)濟(jì)成本優(yōu)勢，可以全國或全球經(jīng)營，有通過指數(shù)級增長產(chǎn)生巨頭公司的可能性。能成為這樣一家企業(yè)肯定有很深的護(hù)城河——能長期創(chuàng)造價(jià)值。

- 伴生主義的戰(zhàn)略布局-

      借鑒發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)，康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)“拐點(diǎn)”在哪里，會集中出現(xiàn)大企業(yè)和上市公司？

      我的發(fā)現(xiàn)有3點(diǎn)：一是人均GDP達(dá)到1萬美元，二是65歲以上老年人占比14%（深度老齡化），三是長期介護(hù)保險(xiǎn)全面推開。

      依照這3個(gè)指標(biāo)，我國康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具備前2個(gè)條件，第三個(gè)條件長護(hù)險(xiǎn)也試點(diǎn)4年，覆蓋49個(gè)城市、1.45億人，全面推開進(jìn)程加快。從美國和日本的經(jīng)驗(yàn)來看，我們有理由相信，康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)將迎來拐點(diǎn)。

- 伴生主義的戰(zhàn)略布局 -

（1）參與者眾多，企業(yè)競爭格局初現(xiàn)

     從企業(yè)類型來看，我國康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)參與者主要有6類，在確定性的趨勢下，地產(chǎn)系、保險(xiǎn)系、國央企紛紛布局康養(yǎng)，地產(chǎn)是為了去化，險(xiǎn)資賣了保單，拿了地的同時(shí)布局了產(chǎn)業(yè)，國央企則是手握存量資產(chǎn)謀求盤活。經(jīng)過十年發(fā)展，我國康養(yǎng)企業(yè)競爭格局初現(xiàn)。

（2）我國康養(yǎng)企業(yè)處于規(guī)?；l(fā)展階段

      從產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段來看，我國康養(yǎng)企業(yè)處于規(guī)?；l(fā)展階段,資本推動下的集聚整合會顯現(xiàn)。

      產(chǎn)業(yè)競爭重心從床位規(guī)模競爭向“流量規(guī)模”競爭延伸，從機(jī)構(gòu)養(yǎng)老向社區(qū)居家養(yǎng)老延伸。先期以機(jī)構(gòu)布局為主、以床位規(guī)模為主要衡量指標(biāo)，拼的是規(guī)模覆蓋速度，背后要求成本管控、精細(xì)運(yùn)營、連鎖布局，對資金和資產(chǎn)的依賴高；目前轉(zhuǎn)戰(zhàn)社區(qū)居家市場以客群流量獲取為主要衡量指標(biāo)，拼的是場景滲透率，背后于要求的是專業(yè)化服務(wù)、有效資源整合；未來是向供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移，輕資產(chǎn)服務(wù)的利潤攤薄，拼的是生態(tài)構(gòu)建、渠道運(yùn)營，向前端、中端轉(zhuǎn)移。

（3）康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展尚未成熟

      面對巨大的市場，和即將到來的“拐點(diǎn)”，資本持續(xù)進(jìn)場，推動我國康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

      而一個(gè)產(chǎn)業(yè)從發(fā)展到成熟，往往離不開資本市場支持。我國共有3家以康養(yǎng)為主業(yè)的公司選擇在香港上市，內(nèi)地上市公司則是依托主業(yè)戰(zhàn)略性布局康養(yǎng)。相較于美國的15家和日本的9家上市公司，我國康養(yǎng)企業(yè)上市公司相對較少，有進(jìn)一步增長的空間。

      除公開資本市場外，更多企業(yè)處于上市前融資階段，融資規(guī)模65%為千萬級，25%為上億級，融資階段天使輪、Pre-A輪、A輪居多，啟明創(chuàng)投、長嶺資本等紛紛入局。在資本市場的持續(xù)培育下，更多公司將會公開掛牌。

- 伴生主義的戰(zhàn)略布局 -

     “價(jià)值”包括“市場價(jià)值（利潤）”和“資本價(jià)值（估值）”，通過產(chǎn)業(yè)經(jīng)營使利潤最大化，通過資本經(jīng)營使估值最大化，兩者互相賦能，推動企業(yè)價(jià)值最大化。

怎樣實(shí)現(xiàn)價(jià)值倍增，概括來說就是“高壁壘、高流量、高利潤”

價(jià)值倍增怎么干？有3個(gè)思路，分別看3個(gè)案例：

（1）主業(yè)切入，構(gòu)建壁壘

     依托原有主業(yè)，以穩(wěn)定持續(xù)的基本盤帶來現(xiàn)金流，疊加新能力新機(jī)會形成第二條增長曲線。

     日醫(yī)學(xué)館是日本成立最早和最大的養(yǎng)老全產(chǎn)業(yè)鏈公司，日醫(yī)于1968以醫(yī)療管理服務(wù)定位的公司成立，成立初期以教育事業(yè)為主，自1996年4月起開始以居家護(hù)理為主的長期護(hù)理業(yè)務(wù)。截至2018年底，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)達(dá)到1404個(gè)，遍及日本47個(gè)都道府縣，服務(wù)規(guī)模15萬人，是日本綜合排名第一的養(yǎng)老服務(wù)類公司。從日醫(yī)的案例中我們有以下2點(diǎn)借鑒：

     一是看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，先行一步，搭上時(shí)代的順風(fēng)車。在《介護(hù)保險(xiǎn)法》推出之前，即1996年，就開始了以居家介護(hù)為中心的介護(hù)事業(yè)。在競爭對手收縮業(yè)務(wù)的情況下，日醫(yī)學(xué)館又先于其他企業(yè)積極擴(kuò)充服務(wù)點(diǎn)。

     二是多元業(yè)務(wù)的融合為養(yǎng)老業(yè)務(wù)錦上添花。多元業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)、資金支持，有利于資源整合和連鎖擴(kuò)張，形成行業(yè)壁壘。

（2）場景延伸，擴(kuò)大客群

     保險(xiǎn)和養(yǎng)老服務(wù)天然匹配，保險(xiǎn)具有契合養(yǎng)老特色的長期資金管理能力和經(jīng)驗(yàn)，適中的預(yù)期收益與穩(wěn)定的投資收益回報(bào)相匹配，多元客戶觸達(dá)能力和豐富的客戶資源儲備，依托集團(tuán)資源構(gòu)建“大養(yǎng)老”生態(tài)圈的能力，具有完備的養(yǎng)老金管理牌照優(yōu)勢。

     從美國的實(shí)踐來看也是如此，美國8家健康保險(xiǎn)類從事醫(yī)療保健福利及相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司。

     我國將“保險(xiǎn)”和“養(yǎng)老”業(yè)務(wù)結(jié)合，走在前列的是泰康。泰康集團(tuán)以保險(xiǎn)出發(fā)，沿生命周期布局養(yǎng)老服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈。戰(zhàn)略布局圍繞六個(gè)字“長壽、健康、富足”，四個(gè)產(chǎn)品線“醫(yī)康養(yǎng)寧”，實(shí)現(xiàn)從搖籃到天堂。通過這個(gè)布局，2020年，泰康高客數(shù)突破10萬大關(guān)，“幸福有約”年度開單人力突破萬人大關(guān)，保單銷售排名上升快，資管規(guī)模2萬億。充分驗(yàn)證了泰康的高客戰(zhàn)略，互相爭強(qiáng)的金字塔尖的客戶。“保險(xiǎn)+養(yǎng)老”給保險(xiǎn)業(yè)務(wù)帶來冪次級增長效應(yīng)。

     目前，泰康之家已在全國布局26城29個(gè)項(xiàng)目，其中11城12家養(yǎng)老社區(qū)已實(shí)現(xiàn)開業(yè)運(yùn)營，服務(wù)超過6400位長輩，成為全國最大的高品質(zhì)連鎖養(yǎng)老品牌。

（3）做大生態(tài)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

     互聯(lián)網(wǎng)基因的平臺企業(yè)推動了“互聯(lián)網(wǎng)+健康服務(wù)”商業(yè)模式創(chuàng)新。想要做出大企業(yè)，確實(shí)很大機(jī)會是在互聯(lián)網(wǎng)背景的賽道上。無外乎兩個(gè)邏輯，一個(gè)是靠產(chǎn)品賺錢，大單品、有暴利、連鎖復(fù)制，第二是用戶協(xié)同、渠道協(xié)同，增加復(fù)購。

     京東健康是京東集團(tuán)旗下專注于醫(yī)療健康業(yè)務(wù)的子集團(tuán)，也是醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化改造的領(lǐng)跑者，公司致力于打造以醫(yī)藥及健康產(chǎn)品供應(yīng)鏈為核心，醫(yī)療服務(wù)為抓手，數(shù)字驅(qū)動的用戶全生命周期全場景的健康管理企業(yè)。