近日，新城控股回歸A股、順利登陸上交所，釋放出上市房企加速回歸A股的信號。
據不完全統(tǒng)計，除了新城控股完成回歸A股的重組計劃外，目前萬達商業(yè)、富力地產以及搜房網已向回歸A股發(fā)起沖擊。除了新城控股“B股轉A股”未募資外，其他3家公司募資總額預計將超過500億元。
對于回歸A股之后的動作，有業(yè)內人士向記者表示，獲得更高估值后，融資渠道有望拓寬，享受A股“慢牛”紅利。
多家房企加速重回A股
12月4日，作為首家“B股轉A股”的民營房企，在A股上市首日，新城控股報收29.35元/股，暴漲198.88%。新城控股2014年7月底就披露了重大資產重組消息。2015年5月8日，江蘇新城發(fā)布公告披露，新城控股集團將以換股方式吸收合并江蘇新城（現“新城控股”），并擬向江蘇新城除新城發(fā)展以外的全體股東發(fā)行A股股票方案。
在合并方案中，新城控股A股股票發(fā)行價格為9.82元/股，江蘇新城換股價格為1.317美元/股，折合人民幣8.12元/股。掛牌后的新城控股是一家綜合性房地產開發(fā)企業(yè)，包括商業(yè)和住宅開發(fā)，也包括商業(yè)運營投資等方面。其中，新城控股已在全國17大城市布局了21座城市綜合體項目。據悉，新城控股計劃未來公司每年土地拓展將保持在8塊-10塊，進軍國內商業(yè)地產第一梯隊。A股掛牌上市后，新城也將擁有A股+H股雙融資平臺。
值得注意的是，對于年復合增長率超過30%的新城控股來說，此次回歸A股并未募集資金，全部以換股方式吸收合并江蘇新城完成登陸上交所。
不過，萬達商業(yè)和富力地產發(fā)布的回歸A股計劃募資金額則不低。根據招股說明書披露的信息，富力地產此次擬公開發(fā)行不超過10.7億股股票，募集資金總額為不超過350億元；萬達商業(yè)則計劃發(fā)行A股不超過2.5億股，募集資金總額不超過120億元。他們的募集資金將投向旗下項目的開發(fā)。
而另一家備受關注的發(fā)布回歸A股計劃的則是搜房網。11月中旬，停牌已三個月的萬里股份發(fā)布進展公告稱，公司11月13日與搜房控股、公司實際控制人劉悉承、IDG資本和瑞東資本簽署《合作框架協(xié)議》，擬重組收購搜房控股旗下優(yōu)質資產。
搜房和萬里股份簽訂框架協(xié)議，搜房將拆分旗下的互聯網廣告（新房廣告+二手房端口業(yè)務）、互聯網金融、研究和大數據等業(yè)務，總估值170億人民幣，與A股萬里股份進行換股合并（不涉及現金交易）。同時，向IDG、瑞東資本（被云峰控股）、劉悉承等進行定向增發(fā)募資25億元-50億元人民幣，交易完成以后美國上市公司搜房將持有萬里股份不低于70%的股份。
業(yè)內均稱，搜房網選擇了有別于其他中概股“先在美國退市然后再在A股上市”的方式。搜房控股通過借殼萬里股份，直接將部分資產裝入A股公司完成回歸。而其旗下包括新房、二手房電商在內的其他業(yè)務依然保留在美國紐交所的上市公司中運營。
對此，上述業(yè)內人士向記者表示，萬達商業(yè)、富力地產和搜房網都處在轉型中，三家上市企業(yè)回歸A股募資總額預計將超過500億元，這對企業(yè)轉型是一大助力，同時優(yōu)化企業(yè)債務結構，提升償債能力。
提高估值
事實上，記者在與多家內地赴港上市公司高管交流時獲悉，由于房地產企業(yè)的重資產運營模式，在一些境外投資者眼中相對并不看好。萬達集團副總裁兼財務總監(jiān)劉朝暉曾向記者坦言：“由于公司業(yè)務板塊的多元復雜性，廣大投資者對公司的了解相對不夠，因此股價表現不盡如人意。”
反過來，在A股市場，由于上市公司業(yè)務布局都集中在國內，因此投資者相對了解，對其認可度較高，因此估值往往要高于境外資本市場數倍。鑒于此，回歸A股不但能夠獲得更高的估值，也能獲得發(fā)行更低成本的公司債渠道，強化企業(yè)融資能力。
易居智庫研究中心研究總監(jiān)嚴躍進接受記者采訪時表示，回歸A股的前提在于國家政策層面已經有了明確意見，鼓勵海外上市企業(yè)回歸A股市場。實際上，從中國宏觀經濟的發(fā)展態(tài)勢看，A股市場慢牛市的格局能夠在長周期中得到延續(xù)。對于企業(yè)來說，回歸既是獲取融資的一個較好渠道，同時也是提高市值的重要方式。
此外，嚴躍進稱，A股市場后續(xù)有強勁發(fā)力的可能性。隨著社會閑置資本的增加以及海外投資者對國內市場的關注，在中國作為世界第二大經濟體出現的時候，更會引起行業(yè)的關注，這使企業(yè)估值面臨一個比較好的機遇。
同時，嚴躍進認為，中概股在海外市場之所以沒有被市場重視，主要是因為海外投資者對中國此類概念股板塊的產業(yè)缺乏認識，尤其是很多公司專注于中國重資產業(yè)務，把資金投入到重資產業(yè)務上。實際上，近兩年輕資產業(yè)務的企業(yè)發(fā)展比較迅猛，在運營成本上比較低，所以后發(fā)優(yōu)勢更明顯，尤其在目前移動互聯網發(fā)展勢頭比較明顯的情況下，更應該有優(yōu)勢。
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